招商證券分析師認為，根據國資委公布的企業利潤和繳稅兩個指標來看，中鋁、中金及中色的排名均靠后，但是考慮到國家控制重點資源和部分行業的需要，相關公司可能通過資產剝離、調整資產配置來完成整合，從而達到資源優化配置。
隨著國務院把電解鋁、稀土列為重點行業兼并重組的名單，以及作為央企重組整合的平臺——“國新”的成立，央企有色金屬行業重組駛入高速。
目前五礦成功收購湖南有色、中鋁控股江鎢，中鋁計劃與廣西有色等共同組建一家合資公司，開發廣西境內的稀土資源，中鋁將在合資項目中占據控股地位。業內人士認為，鑒于管理層對于央企整合的推進速度在加快，五礦、中色、中金及中鋁的整合進度也可能快于市場預期。對于上市公司來說，最受益的將是五礦發展[27.41 -0.76%]、中色股份[25.45 -1.66%]和中金黃金[31.93 -3.53%]，而五礦旗下的部分上市公司也存在一定的投資機會。
央企整合推進速度在加快
由于產能過剩、結構不合理、集中度不高、資源保障能力不強、工藝水平尚待提高，以及環保壓力與日俱增，這些問題和矛盾依然牽絆著我國有色金屬行業的發展。
從現實情況來看，以有色金屬中“稀土”為例，現階段，中國稀土[3.44 -3.64%]企業已經達1000多家，分布在10多個省市，其中內蒙古就達460家，但年處理能力在2000噸至5000噸的只有10家，其中年處理能力大于5000噸的僅有3家。這種集中度極低的市場狀況成為阻礙稀土行業發展的限制性因素。過度的市場化導致企業各自為政，沒有市場定價權，行業監管與組織難度較大。
針對這些現狀，2009年以來，我國出臺了一系列相關配套措施，以支持有色金屬行業的復蘇及發展。
2009年出臺的《有色金屬產業調整與振興規劃》已經提到，要推動全國有色金屬行業的兼并重組，并提出了具體的3-5家大企業目標。
根據“十二五”期間有色金屬行業發展目標，未來五年內，有色金屬行業將進行大規模的兼并重組，兼并重組將成為主基調。
2010年4月發布的《國務院關于進一步加強淘汰落后產能工作的通知》規定，有色行業需在2011年底前，淘汰100千安及以下電解鋁小預焙槽；淘汰密閉鼓風爐、電爐、反射爐煉銅工藝及設備等等。至此，有色金屬行業的兼并重組自此有了比較明確的時間表——2011年底之前。
2010年9月6日，國務院發布《關于促進企業兼并重組的意見》，明確將稀土列為6大行業之一。可以預見，2011年稀土行業的兼并重組的步伐將加快。
此外，去年年底成立的國新控股管理公司將作為央企重組和資產整合平臺，按照成熟一家進行一家的思路，吸收排名靠后、資產質量不高的央企。國資委并明確2011年的主要任務是繼續推進企業聯合重組和整體上市。工信部近日也表示，有色金屬工業要嚴格控制冶煉產能過快增長，加速淘汰落后產能，推進兼并重組，鼓勵煤、電、鋁跨行業重組。同時還要不斷加強技術改造和技術創新，積極發展精深加工，加強再生金屬回收，促進節能減排和資源綜合利用，鼓勵在優勢地區打造一批深加工產業基地，建設一批再生有色金屬示范工程。
有色金屬兼并重組取得進展
在政策的大力促進下，有色金屬行業兼并重組工作已取得一定進展。
2009年五礦重組了多家企業，去年五礦開始推進這些企業的整合。比如控股湖南有色金屬控股集團后，五礦在投資、管理、人事、企業文化等方面已與其實現對接。為了加快整合步伐，去年五礦組建了集團整體上市平臺五礦股份有限公司(下稱“五礦股份”)。招商證券[17.79 0.34%]分析師認為，新成立的五礦股份將成為五礦集團整體上市的主體。目前五礦股份擁有五礦發展62.56%股權、金瑞科技[18.90 0.11%]41.34%股權、廈門鎢業[38.13 -1.63%]20.58%股權、*ST 關鋁29.9%股權、特發信息[9.50 -0.73%]6.34%股權以及贛鋒鋰業[42.82 0.02%]5.66%股權。同時，五礦集團將與黑色金屬、有色金屬、物流、金融、房地產、科技等主營業務相關的、具備改制條件的資產全部納入到五礦股份。
2010年9月26日，中鋁與江西省國資委簽署了《江西稀有金屬鎢業控股集團有限公司增資擴股協議》。根據協議，中鋁將以增資擴股方式對江鎢控股進行出資，成為其控股股東。近日有消息稱，中鋁已與廣西有色集團簽署備忘錄，計劃雙方將共同組建一家合資公司，開發廣西的稀土資源，致力希望在5至10年內，爭取3至5個稀土品種的領先地位。據悉，除廣西以外，中鋁也正跟廣東等其他省份商洽稀土投資。
此外，中色集團資產目前已達到400多億，遍布海內外。中色集團已擁有境外重有色金屬資源量超過1600 萬噸，鋁土礦資源量超過3億噸，擁有了一批優質的境外資源企業。集團還在加快推進中色東方、紅透山礦業、泰國泰中鉛銻合金廠等技改項目，為今后發展奠定基礎。同時將加快緬甸達貢山鎳礦、贊比亞謙比希銅礦西礦體和東南礦體等重點項目的建設步伐。此外，中色集團同時還是東方鉭業[21.38 -1.47%]實際控制人。
資料顯示，有色行業中，目前與A股上市公司相關的涉及央企整合的集團公司有四家：中國鋁業[10.36 -0.58%]、五礦集團、中色集團及中國黃金集團[0.48 -1.04%]，涉及的上市公司包括：五礦發展、*ST 關鋁、金瑞科技、株冶集團[13.82 -1.22%]、*ST 中鎢(擬重新上市)，中國鋁業、中色股份、東方鉭業、中金黃金，以及香港上市的五礦資源[5.22 -0.95%]、五礦建設[1.63 0.00%]、湖南有色。
