無畏的抗爭

但有收購就有反收購，面對國王的企圖，也總還會有人選擇抗爭。

對于LVMH這樣龐大集團的暗潮涌動，被迫面臨被收購壓力的愛馬仕自然是有最深的體會。去年10月23日，LVMH突然宣布通過金融衍生工具已購入17.1%的愛馬仕股份，成為愛馬仕家族繼承人以外的最大單一股東，這讓愛馬仕家族有些措手不及。之后短短不到一個月的時間，LVMH宣布又進一步增持愛馬仕股份至20.21%。

面對霸氣的LVMH，愛馬仕沒有妥協，而是整個家族團結起來反收購。提高警惕的愛馬仕家族計劃將公司的多數股份重新組合成一個家族控制的控股公司，以此來控制被收購的風險。

至今，愛馬仕依然保留其特立獨行的品牌基因，85%的產品都為自己手工制作，也不出售特許權。

人們擔心，一旦愛馬仕被LVMH收購，將面臨傳統手工制品因為應對擴張而可能成為流水線操作，這將顛覆愛馬仕家族傳承的核心價值觀。

雖然阿諾特對外表示對愛馬仕不存有敵意的收購，會尊重愛馬仕家族的獨立性，只是想成為其長期股東。

但從歷史的經驗來看，阿諾特的表態令人存疑：1999年買入古馳(GUCCI)集團5%股權的阿諾特也信誓旦旦地表示不會惡意收購古馳，但一個月之內便增持古馳股份達34%。而后古馳通過擴充股本，將股本的42%出售給了阿諾特的競爭對手——法國PPR集團，而LVMH的股份則稀釋至20%。當年古馳這一反擊戰也成了阿諾特心中的痛。

曾幾何時，低調的奢侈品家族們進行著傳統作坊式的生產，奢侈品行業在外人看來也顯得神秘而平靜。但驍勇善戰的“國王”阿諾特卻打破了平靜，揭開了其神秘的面紗，將奢侈品商業的腥風血雨展現在人們的眼前。隨著戰爭的不斷升級，國王的野心也顯露無遺。

稱伯納德·阿諾特(Bernard Arnault)為奢侈品帝國的國王一點也不為過。其掌權的酩悅·軒尼詩-路易·威登(下稱“LVMH”)旗下現在擁有路易威登(LV)、迪奧(Dior)、芬迪(Fendi)、軒尼詩(Hennessy)等50多個國際知名奢侈品牌。

隨著2010年路易威登集團收益創下歷史性紀錄后，阿諾特的凈資產也達到了410億美元，躍升為福布斯全球億萬富豪榜第四名。

國王的野心昭然若揭，面對未來市場的壯大，阿諾特正在不斷地擴大自己的版圖，將強勁的對手收于囊中來填補自身隊伍的不足，從而鞏固路易威登王國在奢侈品市場中的王者地位——對愛馬仕(Hermes)覬覦已久的目的在于此，決定收購寶格麗(Bvlgari)的動機亦是如此。

雄踞未來的野心

驍勇善戰的阿諾特似乎從來不懼怕。從1987年把迪奧品牌整合到名下起，阿諾特便以資本運作和不斷地收購奢侈品品牌而聞名。阿諾特在經過60多筆的收購之后終于建立起現在王國的規模。

對于大部分的收購，阿諾特都顯得信手拈來，面對國王的野心，大部分被收購的奢侈品品牌都選擇了妥協。

世界奢侈品協會中國首席執行官歐陽坤在接受《第一財經日報》采訪時分析，路易威登近期的頗多舉動，都是為了加強其奢侈品牌的頂級形象，鞏固其未來的發展前景。從愛馬仕到寶格麗，甚至未來可能還會有更多的計劃，路易威登是想逐步填補其不足的領域。

歐陽坤進一步表示，雖然現在路易威登旗下已有很多品牌，但真正能拿得出手的品牌不多，現在它面臨未來市場的重新布局。

LVMH財報顯示，2010年LVMH總收入203億歐元，實現了創紀錄的兩位數增長， 利潤達43.2億歐元。數據顯示，手提包和香檳部門的出色業績為上述數字貢獻頗多：手提包品牌——路易威登(LV)的利潤占集團利潤總額的一半，而香檳王(Dom Pérignon)和庫克香檳(Krug)的銷售量也實現大幅攀升。

“在珠寶和腕表領域，LVMH集團是有所缺失的。集團旗下有諸如真力時(Zenith)、 宇舶(Hublot)、 弗雷德(Fred)等品牌，但目前來看，無法與卡地亞、蒂凡尼這些品牌抗衡。”歐陽坤說。

意大利分析師披露，現在LVMH的珠寶和腕表部門收入僅占其總收入的5%，邊際利潤率為13%，而集團旗下其他業務的邊際利潤率則為21%左右。

“寶格麗是繼卡地亞和蒂凡尼之后的世界第三大珠寶品牌，在世界珠寶和腕表奢侈品領域占據重要的地位，LVMH實現對其的收購后，這個細分領域的實力將增強，可以爭奪到更多的市場份額。”歐陽坤分析。