中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金目標(biāo)總規(guī)模為200億元，由財(cái)政部、中銀國(guó)際控股有限公司、中國(guó)國(guó)際電視總公司和深圳國(guó)際[0.64 0.00%]文化產(chǎn)業(yè)博覽交易會(huì)有限公司共同發(fā)起設(shè)立。首期目標(biāo)募集資金為60億元。

該基金由中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司負(fù)責(zé)管理，中國(guó)銀行[3.12 -1.27% 股吧]副行長(zhǎng)陳四清兼任基金管理公司董事長(zhǎng)，前國(guó)家廣電總局局長(zhǎng)、現(xiàn)全國(guó)政協(xié)人口資源環(huán)境委員會(huì)副主任王太華擔(dān)任基金管理公司理事長(zhǎng)。

中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司注冊(cè)地在深圳。

中銀國(guó)際是中國(guó)銀行全資子公司，曾與天津市政府主導(dǎo)首批人民幣產(chǎn)業(yè)基金渤海基金的組建。

涉足“大文化產(chǎn)業(yè)”

財(cái)政部副部長(zhǎng)李勇出席了昨日的基金揭牌儀式。據(jù)李勇披露，財(cái)政部早在2007年就已啟動(dòng)設(shè)立文化產(chǎn)業(yè)投資基金的研究。2009年，國(guó)務(wù)院印發(fā)《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》，提出由中央財(cái)政注資引導(dǎo)，吸收國(guó)有骨干文化企業(yè)，大型國(guó)有企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)，設(shè)立中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金。

王太華昨日在發(fā)布會(huì)上表示，基金將重點(diǎn)把握以下三點(diǎn)：“一是堅(jiān)持把社會(huì)效益放在首位；二是著力支持傳統(tǒng)文化產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)，支持新型文化產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，支持資源優(yōu)化重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整；三是著力支持惠民文化項(xiàng)目。”

中銀國(guó)際相關(guān)人士昨日對(duì)早報(bào)記者稱，中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金將以價(jià)值投資為基本投資理念，選擇文化內(nèi)容和傳播渠道領(lǐng)域中市場(chǎng)條件好、發(fā)展?jié)摿Υ蟮膫鹘y(tǒng)文化創(chuàng)意和新媒體企業(yè)，通過(guò)主導(dǎo)投資或共同投資進(jìn)行股權(quán)投資。而基金投資涉及領(lǐng)域也將是“大文化產(chǎn)業(yè)”，包括新聞出版發(fā)行、廣播電影電視、文化藝術(shù)、網(wǎng)絡(luò)文化、文化休閑及其細(xì)分文化及相關(guān)行業(yè)。

“骨干企業(yè)或先受益”

有“中國(guó)資本[4.95 -0.20%]市場(chǎng)最后一片未開(kāi)墾的處女地”之稱的文化產(chǎn)業(yè)，近期進(jìn)入投資活躍期。據(jù)文化部的不完全統(tǒng)計(jì)，目前各地已募集及設(shè)立的文化產(chǎn)業(yè)基金超過(guò)300億元。

達(dá)晨創(chuàng)投合伙人晏小平昨日稱，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)成立的文化產(chǎn)業(yè)基金，方向上都大同小異，主要關(guān)注一些文化產(chǎn)業(yè)中內(nèi)容上、渠道上及終端銷售上有較成熟商業(yè)模式的公司。

達(dá)晨創(chuàng)投目前管理著總規(guī)模達(dá)30億元的湖南省文化旅游產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金。

晏小平預(yù)計(jì)，總規(guī)模200億元的中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金，或?qū)⒏鼉A向于投資中后期、成熟期的項(xiàng)目，“如果每個(gè)項(xiàng)目只投一兩千萬(wàn)，將很難管理。在此情況下，各地?fù)碛休^好資源的報(bào)業(yè)集團(tuán)、完成改制的出版集團(tuán)、文化演藝公司等骨干文化國(guó)企將最早受益。”

可資佐證的是，在昨日的發(fā)布會(huì)上，中國(guó)文化產(chǎn)業(yè)投資基金管理公司與中國(guó)出版集團(tuán)和新華社新華網(wǎng)簽定了合作協(xié)議。不過(guò)，中銀國(guó)際昨日并未披露上述兩項(xiàng)投資涉及的具體金額。

尷尬的中小文化企業(yè)

值得注意的是，私募股權(quán)基金的退出要求和逐利本性，使得當(dāng)下資本在文化產(chǎn)業(yè)投資方面“貧富不均”。相比很多融資困難的文化企業(yè)，今年4月華誼兄弟[15.24 2.21% 股吧]副總裁兼董秘胡明曾稱，影視方面的投資已經(jīng)有些過(guò)熱了。

一位地方國(guó)資風(fēng)投負(fù)責(zé)人曾向早報(bào)記者表示，國(guó)資風(fēng)險(xiǎn)投資相比民營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)投資不夠靈活，如單個(gè)項(xiàng)目必須盈利的要求，項(xiàng)目決策的審批流程漫長(zhǎng)，須經(jīng)由眾多政府官員組成的投資決策委員會(huì)全票通過(guò)等，只有少數(shù)的文化企業(yè)能從這類國(guó)資文化產(chǎn)業(yè)基金中獲得資金。受限于上述原因，該國(guó)資風(fēng)投在成立近5年之后僅“謹(jǐn)慎”投出4個(gè)項(xiàng)目。

該負(fù)責(zé)人稱，雖然政府發(fā)布了那么多支持文化產(chǎn)業(yè)的政策，但政策不是關(guān)鍵因素，對(duì)中小文化企業(yè)幫助最大的就是投融資服務(wù)，健全文化產(chǎn)業(yè)的投融資機(jī)制才是更迫切的。

前述地方國(guó)資風(fēng)投負(fù)責(zé)人認(rèn)為，盡管去年4月中國(guó)人民銀行會(huì)同中宣部、財(cái)政部、文化部等九部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導(dǎo)意見(jiàn)》，但這些金融手段之前就存在，而在一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)金融體系中，文化企業(yè)因其高風(fēng)險(xiǎn)、輕資產(chǎn)總是很難貸到款。

文化產(chǎn)業(yè)上市潮

晏小平判斷，由于各地的文化產(chǎn)業(yè)基金都是人民幣基金，但國(guó)內(nèi)退出的渠道不多，這將直接推動(dòng)眾多文化企業(yè)在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上市。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年，包括皖新傳媒[15.00 2.88% 股吧]、樂(lè)視網(wǎng)[22.78 -0.22% 股吧]、中南傳媒[9.76 1.14% 股吧]、華策影視[40.99 4.49% 股吧]在內(nèi)的多家文化企業(yè)已成功登陸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，如果再加上在美國(guó)上市的當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、優(yōu)酷網(wǎng)、保利博納等一大批文化類企業(yè)，已上市文化企業(yè)的數(shù)量無(wú)疑已于近期達(dá)到歷史新高點(diǎn)。

娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)研究機(jī)構(gòu)藝恩咨詢副總裁侯濤分析，企業(yè)上市是因?yàn)橛匈Y金需求，現(xiàn)有的融資渠道還不夠暢通。企業(yè)上市以后將有更多的資金支持是布局全產(chǎn)業(yè)鏈，降低風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也會(huì)形成一定的競(jìng)爭(zhēng)壓力，從而帶動(dòng)同業(yè)公司上市。而且上市對(duì)很多文化類企業(yè)本身而言已經(jīng)是一種品牌傳播，比如華誼兄弟上市以后，觀眾可能更加關(guān)注華誼兄弟出品的電影。

某證券公司投行業(yè)務(wù)保薦人稱，文化企業(yè)的上市放開(kāi)得比較晚，此前大家不知道怎么操作。比如在遼寧出版?zhèn)髅絒9.15 0.00% 股吧]股份有限公司(下稱出版?zhèn)髅剑?01999)之前，大家都不知道出版集團(tuán)上市怎么操作，“哪塊資產(chǎn)可以上，哪塊資產(chǎn)不可以上”。出版?zhèn)髅介_(kāi)了將編輯業(yè)務(wù)納入上市公司的操作先例，這帶動(dòng)了一系列的出版集團(tuán)上市。

前述保薦人預(yù)計(jì)，隨著大批文化企業(yè)在“十二五”期間完成改制、進(jìn)行資源整合，將有眾多文化企業(yè)登陸資本市場(chǎng)。