華爾街最大的幾家投行日前幾乎在同一天發布報告，大幅下調對美國乃至全球經濟的增長預測，摩根大通更是聲稱發達國家已“非常接近”衰退。與此同時，有關歐洲銀行業可能因為債務危機而面臨資金困境的傳聞不脛而走。所有這些負面消息的疊加，令剛剛企穩不到一周的歐美股市上周四再次慘遭大跌，并牽連影響，造成上周五亞太市場風云變色。

　　金融危機埋下的禍根

　　與其說此次美歐債務危機是新一輪經濟危機的開始，不如說它是2008年金融危機的延續。國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，正是為應對2008年的金融危機，才使歐美國家大規模擴張債務，埋下了今天的隱患。對于兩次危機的不同，巴曙松表示，由于市場對危機持續的時間和沖擊力都缺乏了解，2008年金融危機可以說是“恐慌性危機”，而當前的債務危機是“風險性危機”，因為市場對歐美債務上升是有預期的。

　　2008年，隨著美國雷曼的倒閉，由金融衍生產品引發的美國次貸危機，迅速升級為席卷全球的金融“海嘯”。盡管此后美國政府大開印鈔機，2009年與2010年先后兩度開啟量化寬松貨幣政策，但3年來，美國經濟復蘇仍然收效甚微，經濟增速持續放緩，由此帶來的惡果是美國的債務規模迅速大幅攀升。

　　中國社會科學院經濟研究所宏觀經濟研究室主任張曉晶在接受本報記者采訪時表示，美債規模從2萬多億美元擴大到現在的14.29萬億美元規模，只用了十幾年的時間，美國通過舉債方式實現經濟增長，其可持續性受到了空前的挑戰。如果按現在美債擴張的速度，3年之內，美債與GDP的比例就將達到今天希臘危機的水平，而在將來某個時刻，美國將面對利率飆升、美元危機和惡性通脹的嚴重后果。

　　美歐危機雪上加霜

　　正當全球經濟在經歷金融危機的嚴重打擊之后緩慢復蘇時，美歐債務危機的相繼爆發，令本已十分脆弱的世界經濟形勢雪上加霜。而標準普爾首次下調美國主權債務評級，更是引發了全球股市、大宗商品市場的大幅下挫。

　　近期公布的美國經濟數據顯示，深陷債務危機影響的美國經濟增長動力依然匱乏。今年7月，美國有超過一半的州失業率繼續上升，消費和工業生產疲軟，住宅市場仍萎靡不振，企業和投資者信心不斷減弱，影響美國經濟增長的不利因素正在不斷積累。

　　而在歐洲，由希臘國債所引發的這場歐債危機，迅速向歐元區其他存在主權債務問題的愛爾蘭、葡萄牙、意大利和西班牙等國蔓延。隨著最新經濟數據的公布，英法等歐洲核心國家經濟增長的明顯下滑，更使得歐洲經濟的復蘇幾乎陷入停滯。

　　歐美債務危機的持續發酵，引發了市場對發達經濟體集體陷入“二次衰退”的深切擔憂。張曉晶認為，本次危機是由于作為全球經濟中心、全球金融“發動機”的美國經濟出現了問題，而歐洲債務危機的爆發，更是加劇了金融風暴蔓延趨勢。
 

　　聯合國全球經濟監測中心主任洪平凡也表示，歐美債務危機已成為目前和今后幾年威脅世界經濟穩定和增長的主要風險，不僅將增加各國政府的融資成本，并逐漸傳遞給企業等經濟實體，更嚴重的后果是，其將沉重打擊消費者和投資者信心，造成金融市場動蕩。

　　全球經濟不會出現負增長

　　對于世界經濟會出現二次探底的看法，商務部研究院高級研究員梅新育在接受本報記者采訪時進行了反駁。他認為，這場風波更可能的作用是延長美歐蕭條和復蘇的時間，但造成新的大幅度經濟衰退的風險并不高。

　　梅新育認為，由于美國財政和債務狀況惡化的長期趨勢難以扭轉，美國政治體制和國內社會意識的缺陷又使得上述問題更加積重難返，國際市場參與者對美國經濟、政治的信心顯著削弱。然而，美國實體經濟部門流動性和營業收入情況明顯好于次貸危機高峰時期，加上美國貨幣霸權尚未動搖以及亞非等新興國家經濟增長穩定，因此，蕭條的時間會延長，但不會使全球經濟出現負增長。

　　銀河證券高級經濟學家左曉蕾也用數據對此觀點表示支持。她表示，此次二次探底與從2008年開始的全球經濟衰退不在同一層次。伴隨著2008年雷曼倒閉，美金融體系幾近癱瘓。2009年上半年全球主要經濟體增長大幅衰退，英國為-9.8%，美國為-6.8%，德國為-5.6%。

　　左曉蕾認為，這次在經濟形勢方面，發達經濟體呈現平均2%左右的疲軟經濟增長，債務危機進一步顯示未來的增長前景缺乏強勁的驅動力。各國財政赤字和全球債務危機，使得政策不但不能發揮推動經濟、恢復信心的正面作用，反而成為進一步制約經濟增長的負面約束。