匯豐9月5日公布的數據顯示，8月匯豐中國服務業采購經理人指數(PMI)從7月的53.5降至50.6，僅略高于50的榮枯線，為2005年11月有調查歷史以來的最低值。

匯豐中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌表示，服務業PMI降至歷史最低，反映了房地產調控和信貸緊縮等措施的效果。

服務業PMI升降與居民消費指數密切相關。研究機構尼爾森發布報告稱，今年二季度中國消費者信心指數為105，較上季度下滑3點，其中一線城市消費者信心指數維穩，二線城市則小幅下滑。分析稱，物價上漲對居民消費能力的侵蝕十分嚴重，不但影響部分中低消費群體的正常消費，更導致居民消費意愿和消費信心缺乏，消費需求難有起色，預計今年消費增速穩步放緩已成為趨勢。

匯豐報告也印證了這一點。報告顯示，受訪企業反映服務業產出增長乏力的原因是新業務增長進一步放緩，部分企業還提到房地產調控政策等因素。

企業負擔也是匯豐服務業PMI滑至歷史低點的重要原因。分項指數顯示，8月服務業新接業務量雖連續33個月保持增長，但增速創下新低。與此同時，企業平均成本負擔在8月份繼續大幅增加，主要原因是薪酬成本上漲。

但令人欣喜的是，報告顯示，雖然經營活動和市場需求均表現疲弱，但最新數據顯示8月服務業的經營信心有所回升，為4個月以來最高。支撐信心的因素包括新產品問世以及商業活動取得成效等預期。

屈宏斌認為，考慮到中國家庭的杠桿率很低，房地產市場不會崩潰，同時居民消費支出仍具彈性，加上信貸緊縮預計也將接近尾聲，中國的服務業增長會放緩但不會大幅下滑。

8月匯豐制造業PMI和服務業PMI走勢相背，一增一減，這反映出經濟增速恢復仍存疑問，尤其是多家機構表示，8月制造業PMI止跌回升很大程度上是季節性擾動所致。

中國宏觀經濟學會秘書長王建昨日(9月5日)也對中國經濟發出警告，稱GDP到明年一季度有可能保不住8%的增速，那將會出現經濟的二次探底。為此他強烈呼吁中國應盡快調整宏觀調控政策，盡快取消銀行信貸規模限制，把今年的放貸額度放大，并把貨幣增長率放到17%的幅度上。