關店源起資本市場綁架

據報道，特步首席財務官何睿博預計，[美國注冊公司]今年擬再關閉門店主要集中在湖南及安徽門市較多地區。繼李寧[4.62 1.09%]、匹克和安踏等相繼發布關店消息之后，特步成為六大運動品牌中最后一家公開關店信息的公司。

從目前公開的關店數據來看，六大品牌的關店總數已超過3000家。記者不完全統計，李寧2012年上半年披露關閉門店數量達1200家；匹克體育[1.49 -0.67%]則在2012年前三季度關閉門店數1067家；中國動向[1.10 1.85%]去年店鋪關閉569家；安踏體育[7.53 0.80%]去年關閉店鋪110家；361度去年四季度關閉店鋪96家；特步去年關閉店鋪80至100家。

“目前國內六大運動品牌關掉的是一些毫無賺錢能力的店面。”資深投資顧問余藎向記者分析道，由于2008年奧運會的召開，國內的運動品牌當時很火，發展勢頭好，開店并未經過精挑細選，不理智的開店提早終結了這個行業的春天。

有運動品牌公司人士向記者透露，當時很多公司樂觀估計了2008年奧運會帶來的消費熱情，錯估了市場，[注冊英國公司]結果就是盈利下降。

余藎認為，上述六大品牌關店的根本原因有兩點，一是在內外貿低迷的環境下，需求明顯萎縮，而前期行業的盲目擴張，導致出貨劇增。二是很多公司被資本市場綁架，為了沖擊上市得到較高市盈率，店鋪數目急劇增加。

大肆的擴張導致的結果非常嚴重，李寧斷臂求生，在2012年上半年一次性關掉1200家店鋪。“大部分虧損店鋪都在去年上半年關掉了，下半年關閉的店鋪不會太多。”有接近李寧公司的人士向記者透露。

中投顧問輕工業研究員朱慶驊向記者分析道：“國內六大運動品牌的低迷業績從去年一直延續至今，庫存依舊居高不下，它們進行大規模關店是為了斷臂求存，減低運營成本。”

關店趨勢難止

在經歷了去年大規模的關店后，運動品牌的關店潮是否會就此畫上句號呢？朱慶驊認為，目前，我國六大運動品牌的現狀不容樂觀，去庫存仍是當務之急。運動品牌止住關門的勢頭需要待到經濟全面回暖、企業的經營水平提高之時。

“想要止住關店的勢頭，其一是依靠，只有行業真正地把過去的泡沫擠掉，才能逐漸出現筑底企穩，其二，要配合經濟環境，經濟逐漸好轉，需求恢復，關店趨勢也會得以緩解。”余藎向記者如此說道。

由于前幾年擴張過巨，各大品牌的關店勢頭難以遏制，從2012年半年報披露的數據可見，六大體育品牌的門店總數依舊驚人。其中，361度店鋪最多，為8050家；安踏位居第二，達7807家；特步和匹克的店鋪數也都在7000多家，分別為7603家和7059家；此外，李寧在去年上半年關閉了1200家店鋪后，總店鋪數量達7303家；中國動向店鋪數最少，僅為2550家。

據記者調查，雖然上述運動品牌紛紛關店，但同時還在醞釀開新店的計劃。余藎認為，大規模的關店在當前環境中，對企業來講利大于弊。

雖然何睿博曾在去年1月份表示，開店方面將由每年新開800至1000間，調低至400間。但是，特步在2012年的開店步伐大幅減緩，公司上半年開店數僅增加7間。

“大規模關店會使六大運動品牌的市場規模縮水，股價受到影響，但由于企業關閉的門店大多經營效率較低，從長期看關店潮對企業的可持續發展有一定益處。在此時開新店難以彌補這一影響，因為開新店不僅會增加企業的運營成本，而且在開店速度上難以超過關店速度。”朱慶驊如是說。

關店重創公司業績

雖然2012年六大運動品牌的年報還未公布，但市場普遍不看好公司的業績，特別是關店瘦身與大規模打折清庫存后的運動品牌更是難保業績增長。

“大規模關店對業績肯定有影響，并且關店的用意是在減少銷售的同時，減少費用，達到勒緊腰帶過冬的目的。”余藎分析道。

出于對目前消費萎縮的考慮和清庫存壓力等因素作用下，國內六大運動品牌2013年Q1的訂貨會數據皆出現大幅下降。數據顯示，安踏、特步等品牌都有20%左右的下降，匹克2013年第二季度訂貨會訂單總額與2012年同季相比出現20%~30%的下降。何睿博則指出，公司今年上半年訂貨會訂單減少15%至20%。

不論是店鋪的關閉還是訂單的下降，無疑都將影響到業績下調。不過，朱慶驊認為，在訂貨會上，運動品牌雖然在價格與數量上都有大幅縮減，但這是企業對市場的合理反應，不會對今年業績造成較大影響。“一方面，這些運動品牌降低價格可以在一定程度上提高銷售量；另一方面，減少訂貨數量可以降低存貨堆積，[英國公司注冊]有利于企業的庫存清理。”

不過，對于2013年能否清掉庫存，業內出現分歧。余藎指出，六家國內運動品牌去年上半年的總庫存達37.21億元，比2011年底36.99億元的總庫存相比，增長了0.22億元，目前銷售形式并沒有較大改觀，年內消化庫存毫無可能。

不過，朱慶驊不這么認為，今年年初我國經濟有企穩回暖跡象，如果我國宏觀經濟沒有偏離預期，走勢良好，運動品牌將在今年年底實現清庫存目標。對此，李寧在給記者的回復中稱，李寧預計在今年年底完成渠道復興計劃，屆時將有部分有實力的經銷商完成清庫存的計劃，也有部分實力較弱的經銷商會延長清庫存時間。

雖然業內對于清庫存的時間有所分歧，但對于運動品牌何時復蘇的意見并無二致。朱慶驊認為，傷筋動骨的六大運動品牌需要待宏觀經濟回暖，企業自身完成改革之時才能走出低谷。余藎持同樣觀點，能否走出低谷還是要看經濟恢復得怎樣，行業擠泡沫擠得怎樣以及自身技術品牌是否構成堅定的支撐。

從2008年的奧運會到2012年的大庫存，國內六大運動品牌在近5年中經歷了由行業頂峰到行業低谷的遭遇。為了彌補消費萎靡帶來的利潤下降，六大品牌紛紛斷臂求生，在2012年相繼掀起了關店潮。然而，運動品牌的關店勢頭并未止步于2012年，而是一直持續到了2013年。

特步首席財務官何睿博表示，特步今年擬再關閉100至200家門店。相比去年關閉80至100家店鋪的數目，今年預計關店的最大數值增加了近一倍。

“特步前期為了追逐高市盈率，擴張速度過快，管理水平沒有相應提高，同時趕上行業低谷，各種問題、漏洞暴露無遺，抗風險能力明顯下降。”有不愿具名業內分析人士表示。