本報了解到，拍拍貸不對投資人收取任何費用，根據借款期限和信用水平對借款人收取管理費，拍拍貸在2010年8月后實現盈虧平衡，[英國注冊公司]2012年全年共計實現了770萬元的管理費收入。2012年底，拍拍貸CEO張俊曾表示，拍拍貸獲得紅杉資本的青睞，資金將會用于后臺技術運營支撐的升級。

信貸脫媒

快速增長的并非只有拍拍貸一家。另一家P2P公司人人貸的年報數據顯示，2012年人人貸業績呈現爆發式的增長，該公司2012年網絡交易額年同比爆發式增長803%，網站累計成交金額已達3.94億元，其中2012年新增3.54億元。

長城證券分析師黃飆認為，P2P平臺對借款人的資信進行信用甄別，解決了資金供求雙方的信息不對稱的問題，而且由于其參與門檻低、渠道成本低，拓展了信貸額度的范圍彌補了銀行信貸的盲點，未來可能成為繼支付寶為代表的第三方支付以及阿里小額貸款以外的對銀行形成的第三種沖擊力量——“網絡新金融市場”。它既不同于商業銀行的間接融資方式，也不同于資本市場(股票、債券市場)直接融資方式。

安信證券2012年底分析報告顯示，據不完全統計，目前全國網絡借貸平臺已超過300　家，今年以來全行業的成交量高達200　億元。事實上，2010　年以來，一批類似拍拍貸的P2P　網絡貸款公司趁勢如雨后春筍般發展起來，比較知名的有人人貸、E　速貸、易貸365、盛融在線等。2011　年以來，隨著微貸網、中寶投資、搜搜貸等一批新平臺的上線，中國的P2P　網貸行業進入快速發展期。

目前按照有無擔保和抵押，國內P2P網貸業務分三種主要形式：無擔保線上模式、有擔保線上模式以及線下模式，分別以拍拍貸、紅嶺創投和宜信為代表。

P2P網絡借貸平臺的發展，改變了整個金融業的借貸成本。平安陸金所董事長計葵生在今年初一次會議上表示，如果一個微型企業要來我這里借錢，銀行要做這件事情，你要借100元，成本大概是5-7元，經過互聯網來做這個成本就是不到1元，交易成本是1%，銀行是5%，差了5倍。

他認為，P2P平臺上其實有B2B、C2C和B2C，可能是公司要融資，也可能是個人要融資，投資公司可能是機構，也可能是個人，所以是一個比較全方位的平臺概念，它提供的是資訊，參與這個平臺的人需要弄清楚的就是風險，這是平臺的一個重要組成條件。

同時，P2P平臺上的交易信息還可作為民間利率參考的窗口，在溫州，溫州指數三分之二的民間借貸參考指數來自P2P借貸平臺。

根據長城證券的分析，在信貸規模趨緊背景下，P2P還扮演著這樣一種角色。2011年以來，在信貸規模從緊，銀行借貸利率走高，民間借貸之風盛行，一些銀行工作人員在高利誘惑下充當民間借貸掮客，P2P借貸平臺也受到了借貸市場的青睞。

安信證券分析稱[注冊BVI公司]，目前P2P　網絡借貸運營模式尚未完全定型，但是，就其演變的方向來看，未來其與銀行、小貸公司等金融機構存在業務合作和互相融入的可能。

不過，中國小額信貸聯盟理事長杜曉山提示，P2P行業面臨最大的問題是良莠不分，泥沙俱下。P2P平臺有很多服務是可以做的，如信息服務，但還有一些服務是打法律擦邊球的，比如有的平臺做擔保，有的平臺動用投資人的錢。

無論從機構數量還是交易金額而言，國內的網絡借貸行業都可以說是初具規模。長城證券分析師黃飆認為，P2P借貸的蓬勃發展有賴于個人信用體系的健全發達，國際的P2P借貸模式已經獲得了較大的成功，有的P2P平臺和其他金融機構相比，甚至可以提供更低利率的貸款。

張會是天貓上一家服裝賣家，她剛剛通過一家P2P平臺競標得到一筆年利息22%的借款，用于日常網店的日常進貨周轉。“除了通過阿里平臺獲得部分貸款外，還會求助這些P2P平臺融資。”張會說。

在網絡借貸平臺上，資金需求更多是像張會這樣的小微企業主，國內規模較大的P2P平臺拍拍貸做過統計，截至去年底，其客戶中小微企業主占81%。

事實上，正是基于這樣的信貸需求，國內P2P行業在以迅猛的速度增長。安信證券報告顯示，據不完全統計，目前全國活躍的網貸平臺已超過300家，2012年以來整個網絡借貸行業的成交量估計將高達200億元。

盡管其模式和風險受到市場人士的爭議，但長城證券的分析報告表示，我們認為，未來10到20年，可能更長時間，極有可能形成一種新的金融運行機制：“網絡新金融市場”，P2P借貸模式正在繞開銀行實現小額存貸款的直接匹配，成為未來互聯網直接融資模式的雛形，直接架空了銀行的存貸款業務，形成了一種全新型的“網絡直接融資市場”。

拍拍貸樣本

拍拍貸正在嘗試提供一種新的授信產品“微博標”，即給新浪微博上“粉絲數在150以上，發布微博數在280條以上”的活躍人群進行信用評估后貸款。這些客戶使用微博標借款成功后的30天內全額還款，拍拍貸將會支付本次借款的全部利息和成交服務費。根據交易的數據累計，在以后的借款中，拍拍貸會幫助這類客戶提供低息等信貸的優惠。

拍拍貸公關部相關負責人表示，根據以往的交易數據顯示，能夠將微博賬號與貸款交易掛鉤的借款人，還款信譽比較良好，基本沒有出現壞賬問題。而這樣基于社交媒體上每天發表的言論、轉發的信息內容進行信用評估后直接授信的做法在香港等地區也有技術公司在試水。

P2P借貸平臺正在逐步占領銀行的信貸盲點，除了銀行無法或不愿意輻射的小微、極小微企業以及個人客戶，也會與銀行小微、個人信貸客戶產生部分重疊。

拍拍貸成立于2008年，[注冊開曼公司]運營交易量5年累計達到4億元，累計出借人120萬，借款人超過4萬。據拍拍貸公關部相關負責人表示，從去年底的數據來看，目前拍拍貸的月交易量在4000萬左右，最高貸款額度由10年前的20萬提升到50萬。

長城證券的分析報告顯示，2012年拍拍貸線上年度交易額突破1.95億元，約是2010年、2011年兩年總和(約1.01億元)的2倍。從期限分布情況來看，6個月和12個月期限的借款占了絕大多數。

P2P借貸平臺，主要針對的是那些信用良好但缺少資金的個人或小微企業主，對于這些借款人，無需他們提供貸款抵押物，而是通過了解他們的身份信息、信用報告、企業稅務、水電及其他相關信息等，來確定給他們的貸款額度以及貸款利率，然后，中介機構將這些信息提供給資金出借人，由他們雙方直接達成借款協議，資金出借人獲取貸款利息。