養老產業一直是各路資本瞄準的目標，其中，險企系由于資金久期長的天然優勢走在探路者[-5.84% 資金 研報]的前列。[汶萊注冊公司]近日《第一財經日報》記者獨家獲悉，專業健康險公司正意欲在養老社區上分得一杯羹。

近日，泰康人壽董事長陳東升透露，泰康人壽將投資700億元在全國布局15所連鎖養老社區，用10~15年時間，管理規模達到5萬張床位。另據本報記者了解，和諧健康保險公司也已計劃籌備在全國主要省份建立養老社區。

今年開始，監管層主動放開和接納民營資本和商業機構進入養老領域。據悉，多部門正加快政策協調，除即將啟動首只政府性產業引導基金外，還將從土地、融資、補貼等多方面出臺具體措施支持養老產業發展。

下一站：養老服務業

養老服務業正在成為險企在養老產業中開辟的第二戰場。根據招商證券[-3.50% 資金 研報]研報分析，保險進入養老領域，在籌資壓力分攤后，資金的后端，也就是養老服務體系的壓力也會隨之而來。因為老齡產業還處于剛剛開始追趕老齡化的階段，當下單靠福利性養老院已經難以滿足老年人口需求。

目前，泰康人壽、新華保險[-5.54% 資金 研報]、平安集團、[注冊安圭拉公司]合眾人壽、中國人保、太平人壽、中國人壽[-1.93% 資金 研報]等多家壽險公司已全面展開養老地產的投資和運營，根據目前險企投資養老產業的模式，大致分為建設運營一體化、與開發商合作及股權投資模式進入三種類型。

其中，第一種模式周期較長，雖然險企具備資金和資本優勢、產品優勢、銷售體系優勢及客戶優勢，但風險在于險企缺乏房地產開發經驗，資金占用規模大，投資周期長。根據泰康相關負責人的分析，這種模式下可能周期會在30年左右，且要度過10年不賺錢的階段。

參與出租式

養老地產的盈利來源一般來自開發收入、租金收入、服務收入、管理收入和增值收入。最主要的收入來源是開發收入和租金收入，即通過銷售或者出租的方式獲得回報。

由于國外政府對養老產業提供政策優惠，國外養老地產的回報率較高。以美國的養老地產為例，一般由政府投資60%，剩余部分由企業投資和慈善機構捐款組成，老人的入住方式則分為“全托制”和“半托制”兩種，回報率達到了8%至11%。其中，保險公司的作用在于買斷養老社區居住權，采取酒店式管理，收取會員管理費，同時開發高端養老保險客戶。

據本報記者了解，目前險企參與實務養老社區的方式主要是出租式。

以目前國內幾個較為有名的養老社區為例，[安圭拉公司注冊]均具備老年公寓、健康會所、老年護理院、老年大學、景觀花園等，但盈利模式亦各不相同。綜合分析，目前運營的實務養老社區大致以會員制、會員制+銷售制及只租不賣的出租式為主。