2013年，是白酒行業(yè)的轉(zhuǎn)折之年。除貴州茅臺外，大部分白酒上市公司2013年凈利潤大幅下滑，甚至虧損。

　　2014年4月24日，今世緣預(yù)披露了其IPO招股書(申報稿)，擬發(fā)行不超過5180萬股，擬募集資金9.31億元，提升產(chǎn)能和擴充營銷網(wǎng)點。數(shù)據(jù)顯示，2011年至2013年，今世緣90%以上的收入來自其“主戰(zhàn)場”江蘇省內(nèi)。今世緣意識到了這種潛在的危機。招股書中，今世緣稱，“如果江蘇市場對白酒的需求量下降，或公司在江蘇白酒市場份額下降且公司不能有效拓展其他市場，將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響。”

　　今世緣的擴張，選擇在白酒行業(yè)“寒冬”。[注冊馬紹爾公司]對此，行業(yè)人士認(rèn)為：“在反腐和控制三公消費的背景下，整個白酒行業(yè)形勢很差，在這個時間點選擇向全國擴張，并不是一個明智的選擇。”

　　招股書顯示，2012年江蘇省白酒行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入達到274億元，今世緣主營業(yè)務(wù)收入為25.94億元，占比9.38%。

　　今世緣是江蘇第二大白酒品牌，排在江蘇洋河酒廠股份有限公司之后，2013年上半年，洋河酒廠的營業(yè)收入為32.85億元，是今世緣的兩倍多。數(shù)據(jù)顯示，江蘇省內(nèi)白酒市場依然是今世緣的主戰(zhàn)場。2011年至2013年，江蘇省內(nèi)市場貢獻的營業(yè)收入占比分別是94.64%、94.76%，94.29%。

　　對江蘇省內(nèi)市場的過分依賴，成為一種潛在風(fēng)險。今世緣在招股書中稱，“如果江蘇市場對白酒的需求量下降，或公司在江蘇白酒市場份額下降且公司不能有效拓展其他市場，將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生不利影響。”

　　今世緣選擇從股市募集資金增產(chǎn)擴張。招股書披露，今世緣擬募集資金9.31億元，其中計劃投資2億元在全國布設(shè)400個今世緣國緣旗艦店及加盟專賣店營銷網(wǎng)點，希望借此實現(xiàn)從地域性白酒品牌向全國性品牌的跨越。

　　此外，今世緣還將增加生產(chǎn)規(guī)模。招股書稱，今世緣計劃以募集資金投資釀酒機械化及酒質(zhì)提升技改工程、信息化建設(shè)及科技創(chuàng)新項目和營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目，投資總額為9.86億元。

　　今世緣表示，根據(jù)測算，實施釀酒機械化及酒質(zhì)提升技改工程后，每年可為公司多生產(chǎn)一級優(yōu)質(zhì)白酒1000噸、二級優(yōu)質(zhì)白酒1400噸，該項目計劃投資總額為6.16億元。信息化建設(shè)及科技創(chuàng)新項目計劃投資1.7億元。

　　年報顯示，13家上市白酒企業(yè)中，[注冊塞舌爾公司]2013年凈利潤保持增長的僅茅臺和伊力特兩家，其余11家均大幅下跌。

　　以酒企龍頭五糧液為例，2013年，五糧液實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤，分別為247.19億元和79.73億元，分別同比下降9.13%和19.75%。這是十多年來五糧液的業(yè)績指標(biāo)，第一次出現(xiàn)下降。4月24日，水井坊發(fā)布了近十年來的首份業(yè)績虧損報告，去年公司凈利潤虧損1.54億元。一些白酒企業(yè)將“經(jīng)濟增速放緩”、“市場消費回歸理性”“宏觀政策的調(diào)整”等，作為業(yè)績下滑的主要理由。

　　從2014年一季度來看，形勢并沒有好轉(zhuǎn)。水井坊發(fā)布的未經(jīng)審計的一季報顯示，今年一季度，水井坊虧損達8500萬元，并預(yù)計2014年全年虧損。五糧液一季報顯示，報告期內(nèi)營收和凈利潤均出現(xiàn)下滑，同比跌幅分別為22.54%和27.79%。

　　對于今世緣來說，2013年，同樣不是豐收的一年。相較于2011年和2012年營業(yè)收入兩位數(shù)的增長，2013年今世緣營業(yè)收入下降3%。招股書稱，2014年一季度，受“三公消費”限制、2014年春節(jié)較早等因素影響，今世緣銷售收入較去年同期略有下滑。

　　白酒行業(yè)專家肖竹青在接受新京報記者采訪時稱：“目前白酒行業(yè)的調(diào)整期，會持續(xù)三年左右的時間。現(xiàn)在白酒市場是供大于求，各個銷售渠道都已經(jīng)鋪滿，并出現(xiàn)堵塞，需要三年左右的時間淘汰一批企業(yè)，才能解決供大于求的矛盾。”

　　記者發(fā)現(xiàn)，今世緣國緣系列及今世緣系列產(chǎn)品的銷量，在2013年已經(jīng)出現(xiàn)下滑的趨勢。

　　按今世緣的劃分，其優(yōu)質(zhì)白酒主要是特A類、A類和B類產(chǎn)品，其中尤以特A類產(chǎn)品對其營業(yè)收入和利潤的貢獻率最高。

　　招股書中稱，特A類產(chǎn)品主要包括國緣V系列、國緣K系列、十五年典藏及三十年典藏等系列產(chǎn)品，出廠價從100多元至2000元不等。這些產(chǎn)品主要目標(biāo)客戶對象為企事業(yè)單位、政府機關(guān)和高端個人消費者。

　　2013年，受中央“八項規(guī)定”等政策的影響，[注冊薩摩亞公司]政務(wù)消費需求下降明顯，該類產(chǎn)品銷量下滑。當(dāng)年該類產(chǎn)品營業(yè)額為14億元，占總營業(yè)收入的比例為57%；2012年，這兩個數(shù)值分別為15億元和59%。

　　招股書披露，2013年，今世緣特A類產(chǎn)品銷售數(shù)量為5113.99噸，與2012年相比，下降了2.03%，而2012年，該類產(chǎn)品的銷售量相比2011年增長了28.53%。在銷售價格方面，特A類產(chǎn)品2012年和2013年分別下降了2.6%和4.8%，降價趨勢明顯，且呈擴大趨勢。

　　A類和B類產(chǎn)品在2013年的價格也出現(xiàn)下降。特別是A類產(chǎn)品，價格下跌了11.3%，此前一年，該類產(chǎn)品的銷售價格還上漲了6%。對此，今世緣的解釋是，通過降價促銷保持市場占有率。

　　特A類、A類和B類產(chǎn)品，一直為今世緣貢獻了絕大部分的營業(yè)毛利。2011年至2013年，這三類產(chǎn)品貢獻的營業(yè)毛利占全部營業(yè)毛利的比例為91.23%、93.89%和93.97%。

　　今世緣早些年已開始布局向外省擴張，截至2013年末，在其29個營銷中心里，有16個在省外。2013年，其廣告投入達3.4億元，較2012年上漲了47%。今世緣稱，上漲原因是在央視投放廣告。

　　不過，這些舉措對其打開外省市場作用不大。自2011年以來，外省市場的銷售收入占比一直維持在5%左右。此外，招股書還披露，今世緣在江蘇省外的多個銷售公司2013年出現(xiàn)虧損：湖北今世緣虧損140.68萬元；杭州今世緣虧損8.59萬元；莆田今世緣(2014年3月注銷)虧損29.91萬元；湖南今世緣虧損43.67萬元。

　　善道酒業(yè)有限公司總經(jīng)理郭創(chuàng)業(yè)接受新京報記者采訪時稱：“一個地區(qū)的品牌，想走向全國，比想象中困難得多。”郭創(chuàng)業(yè)稱，一般每個地區(qū)都有自己強勢的白酒品牌，這些品牌在當(dāng)?shù)貧v史悠久，擁有很高的知名度和認(rèn)可度，并且受到當(dāng)?shù)卣�府的保護，一般政務(wù)用酒，都會選擇當(dāng)?shù)氐钠放凭疲�可以增加地方稅收。政府的政�?wù)用酒，又會對當(dāng)?shù)乩习傩盏倪x擇無形中形成引導(dǎo)，擴大其在當(dāng)?shù)氐闹�名度�?/FONT>