去年一度跌入“冰點”中的光伏行業(yè)，進入今年后，卻突然換了新面貌。整個行業(yè)在今年創(chuàng)下歷史新記錄。業(yè)內(nèi)權(quán)威機構(gòu)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示：2010年上半年全球光伏組件出貨量約7GW，不僅遠(yuǎn)超金融危機前的年度安裝量水平，更是與去年全球新增裝機容量持平。

然而這場由德國削減補貼引發(fā)的搶裝“高燒”，對下游需求的拉動能夠持續(xù)到什么時候？在需求占全球8成份額的歐洲市場，幾個重點“消費”地區(qū)都將陸續(xù)大幅削減補貼，對有98%產(chǎn)品出口的我國光伏行業(yè)，又會有什么影響？《每日經(jīng)濟新聞》帶著這些問題，聯(lián)系了業(yè)內(nèi)專家和行業(yè)公司。

【回放】

光伏出口“非常”速度復(fù)蘇

“在一年以前，誰也沒想到今年光伏市場會火爆成這個樣子。”7月16日，中投顧問新能源行業(yè)首席研究員姜謙在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時，發(fā)出了如上感慨。

2009年的這個時候，金融危機對行業(yè)需求的沖擊尚未褪去，剛剛在此前一年取代德國，成為全球第一大光伏市場的西班牙，卻突然大額限制當(dāng)年該國光伏裝機量。

雙重因素沖擊下，全球光伏市場哀鴻遍野——知名電子行業(yè)研究機構(gòu)IMSResearch發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，受系統(tǒng)端的增速放緩影響，2009年上半年全球光伏設(shè)備出貨量同比大降34%。

光伏行業(yè)研究機構(gòu)Solarbuzz則數(shù)據(jù)顯示，2004~2008年復(fù)合增速達(dá)到52%的全球市場，去年卻出現(xiàn)了6.5%的倒退。

當(dāng)時行業(yè)處于低谷，業(yè)內(nèi)公司的日子也過得緊巴巴。我國光伏老大、全球第二大光伏組件廠無錫尚德，2009年上半年凈收入為6.37億美元，而2008年同期公司這項指標(biāo)為9.14億美元，同比下滑43.5%。

其他企業(yè)的營收衰退程度，則較尚德這家行業(yè)龍頭更為嚴(yán)重。國內(nèi)第三大組件企業(yè)晶澳太陽能，在2009年第一季度和第二季度的收入同比降幅分別為80%和51.4%，整個上半年營收較2008年同期減少了65%。

然而到今年，卻又是另一番完全不同的景象。

以去年進入全球前十大光伏組件廠的四家大陸企業(yè)為例，姜謙提供給《每日經(jīng)濟新聞》記者的數(shù)據(jù)顯示，無錫尚德今年一季度總收入同比增長86.3%，達(dá)到5.88億美元；英利綠色能源總凈營收為3.59億美元；天合光能銷售收入同比增幅為155%；晶澳太陽能營收更是去年同期的8.2倍。

而無錫尚德和天合光能的一季度出貨量，分別較2009年同期增長了182%和155%。

在靚麗的業(yè)績數(shù)據(jù)面前，一年之前那場凄風(fēng)苦雨似乎已漸漸消散，光伏市場在2009下半年以一種非一般的速度復(fù)蘇。

以全球第一大光伏安裝國德國為例，德國政府聯(lián)邦網(wǎng)絡(luò)管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，該國去年前9個月的安裝量為1.5GW，但第四季度單季安裝量就激增至2.3GW，其中12月單月安裝量更是達(dá)到1.5GW。

【探因】

“搶裝”效應(yīng)刺激市場火爆

“去年年中的時候都還好，第四季度突然來了很多訂單。”某江蘇組件廠的老總向《每日經(jīng)濟新聞》記者回憶說，“然后今年年初接的單子就排到年底，公司生產(chǎn)線滿負(fù)荷運行好幾個月了。”

滿產(chǎn)、滿銷、接單接到手軟……諸如此類的字眼充斥在2010年上半年的中國光伏企業(yè)中。而不僅僅是我國，整個全球光伏市場從去年年末開始就一直處于“亢奮”狀態(tài)。

知名電子行業(yè)研究機構(gòu)IMSResearch的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全球光伏組件出貨量在7GW上下。

這個數(shù)字有多恐怖？

這里為投資者列出同樣由IMSResearch統(tǒng)計的過去兩年全球市場實際光伏安裝量——2008年全球市場新增光伏安裝量5.8GW，2009年這項指標(biāo)為7.4GW。

由于每期組件出貨量與實際安裝量大致相當(dāng)，因此這意味著，今年上半年的安裝量不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過2008年金融危機前水平，更與去年全年新增安裝量幾乎持平。

“無論是出貨量、安裝量，企業(yè)的盈利指標(biāo)比如毛利率，今年上半年都創(chuàng)下了行業(yè)發(fā)展以來的峰值。”姜謙說。

造成這一現(xiàn)象的原因，則是目前全球最大的光伏需求地——德國，在今年首次大幅度削減補貼所致。

德國在制定了《上網(wǎng)電價法》之后，光伏產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展；不過去年年底卻有消息傳出，德國政府有意大幅調(diào)低對光伏系統(tǒng)的補貼額，引發(fā)當(dāng)?shù)赝顿Y者在補貼調(diào)整前“搶裝”。

市場會有如此大的反應(yīng)并不奇怪。來自官方的數(shù)據(jù)，去年德國國內(nèi)新增光伏系統(tǒng)安裝量為3.8GW；同年全球新增安裝量總計為7.4GW，德國占全球增量的一半比重。

而此次削減力度之大也是前所未有的，中國可再生能源學(xué)會副理事長、太陽能學(xué)會光伏分會主任趙玉文日前表示，德國《上網(wǎng)電價法》剛剛制定時規(guī)定每年補貼逐年下調(diào)5%，實施之后發(fā)現(xiàn)成本下降速度快過補貼下降速度，于是又對補貼標(biāo)準(zhǔn)進行了調(diào)整，但削減幅度最高只有10%。

不過盛世之下，卻含隱憂。今年光伏市場異常火爆，而各國政府削減補貼也削減得起勁。前述江蘇組件廠老總向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，首次在今年出現(xiàn)的不僅僅是德國大幅下調(diào)補貼，還有歐洲幾個主要安裝國相繼打算削減補貼。

早前有消息指，現(xiàn)有光伏激勵政策將在今年年底到期的意大利，打算步上德國后塵，在新的激勵方案中調(diào)低補貼力度。而削減幅度更是在德國之上，將高達(dá)30%；并且此后年度還會繼續(xù)往下調(diào)，2012年和2013年將分別削減6%。

至此，歐洲最主要三個光伏安裝國德國、西班牙、意大利，都有了削減對光伏行業(yè)補貼的規(guī)劃或意向。

其中又以西班牙情況最為艱難，該國財政赤字問題相當(dāng)嚴(yán)重，因此政府不僅僅將節(jié)流的主意打到上網(wǎng)電價補貼上——上月有西班牙媒體報道稱，該國政府很有可能采取限制光伏電廠的營運時間，以大幅減少支付給電廠所有者和投資者的費用。

從2009年數(shù)據(jù)看，除了德國獨占當(dāng)年新增安裝量的5成之外，整個歐洲在增量市場上的占比也接近80%。主要三國補貼的大額縮減，會不會給當(dāng)?shù)匦枨髱�來不利影響？姜謙對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，當(dāng)前光伏發(fā)電成本仍然同傳統(tǒng)能源有差距，平價上網(wǎng)的實現(xiàn)還有待時日，因此行業(yè)現(xiàn)階段離不開政府的引導(dǎo)。

但是從過去經(jīng)驗看，政府政策的大幅變動確實給行業(yè)造成了相當(dāng)大的影響，比如西班牙。西班牙在2008年以2.5GW的新增安裝量，超過德國，成為當(dāng)年全球最大的增量市場，不過進入2009年以后，西班牙政府卻突然將當(dāng)年的安裝量限制在500MW，結(jié)果，去年該國實際裝機規(guī)模下降到了“災(zāi)難性”的69MW。

另外，一些市場上的新動向也在刺激著業(yè)內(nèi)神經(jīng)。

長城證券分析師周濤表示，上個月有消息說德國一線電池組件廠降低了自身今年3季度的報價，考慮當(dāng)前匯率水平后已經(jīng)同國內(nèi)企業(yè)報價差不多；周濤指出，如果該動向被證實，那么競價優(yōu)勢的消失將不利于國內(nèi)光伏產(chǎn)品下半年出口。

【展望】

隱憂已現(xiàn)明年形勢不明

不過業(yè)內(nèi)專家們卻有不同看法。趙玉文告訴記者，這幾年光伏產(chǎn)品成本下降得很快，像2007年我國企業(yè)組件成本大概在4.1歐元左右，現(xiàn)在已經(jīng)降到1.1歐元；補貼削減只是讓廠商投資回報率從暴利回落到正常水平，像這次削減16%之后，企業(yè)還是有豐厚的盈利空間。

江蘇省光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會理事長魏啟東也持有同樣觀點。他表示，補貼削減是正常現(xiàn)場，不會給歐洲市場光伏需求造成特別大的打擊。

但業(yè)界卻有不同聲音。阿斯特陽光電力集團董事長瞿曉鏵本月7日在常熟表示，由于德國政府將進行兩輪補貼下調(diào)，與預(yù)計明年當(dāng)?shù)毓夥�市場需求可能會有明顯波動。

瞿曉鏵說，由于國內(nèi)企業(yè)具有成本優(yōu)勢，因此今年這次補貼削減主要影響德國本國公司；但明年再下調(diào)10%以上，當(dāng)?shù)毓夥�市場需求就有可能萎縮，會給在德國經(jīng)營的所有光伏企業(yè)都帶來壓力。

對此，姜謙評論說，這反映出業(yè)內(nèi)對補貼政策繼續(xù)加大調(diào)整幅度的擔(dān)憂。德國原計劃補貼標(biāo)準(zhǔn)在今年削減8%~10%，明年再往下降9%。

本周《每日經(jīng)濟新聞》聯(lián)系了國內(nèi)多家在海外上市的光伏企業(yè)，盡管截至發(fā)稿時，并未全部獲得回復(fù)，但有企業(yè)表示說，今年業(yè)績高增長并沒有太多懸念，只是明年市場有較大的不確定性。

不過總的來說，由于歐洲各國補貼政策涉及各方博弈，到正式敲定前，預(yù)計會出現(xiàn)數(shù)度反復(fù)，因此站在現(xiàn)在這個時間點，很難看清楚明年市場會怎樣。

近期國內(nèi)企業(yè)如賽維LDK等接單勢頭仍然很猛，7月至今歐洲市場出貨量也仍然維持在高位，顯示德國削減后的補貼標(biāo)準(zhǔn)實施后，并未產(chǎn)生之前預(yù)期中的負(fù)面影響。

姜謙和周濤都對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，三季度出貨量不會有太大波動，需要觀察的第四季度，可能會有一定程度的環(huán)比下降；盡管意大利有望接力德國以“搶裝”效應(yīng)刺激需求，但是意大利市場容量不及后者，能否對沖德國需求放緩的部分還是未知數(shù)。

不過現(xiàn)階段，投資者不妨期待光伏行業(yè)的業(yè)績盛宴。

姜謙預(yù)計，國內(nèi)幾大組件廠今年中期業(yè)績增長都在100%左右。對A股上市公司來說，也是去年蕭條了大半年之后的業(yè)績復(fù)蘇：光伏設(shè)備商天龍光電[22.47 -1.45%](300029，收盤價22.80元)中報業(yè)績預(yù)增40%—60%；組件商拓日新能[19.44 -0.51%](002218，收盤價19.54元)則將今年一季報中預(yù)計的中期業(yè)績同比增幅上調(diào)20個百分點至同比增長70%—90%，以此計算其上半年凈利規(guī)模至少與去年全年盈利相當(dāng)。

有研究員表示，拓日新能主要產(chǎn)品是薄膜電池，而薄膜電池今年上半年擴張速度不及晶體硅電池，因此A股其他晶體硅廠商增長空間會更大。