財(cái)大氣粗的聯(lián)想控股宣布10億元下注北京神州汽車租賃有限公司，將中國(guó)汽車售后服務(wù)市場(chǎng)的融資熱潮推向高峰。汽車售后服務(wù)市場(chǎng)儼然變成了資本市場(chǎng)的香餑餑。風(fēng)險(xiǎn)投資們希望投資租車公司、汽車經(jīng)銷商、二手車流通企業(yè)，而汽車經(jīng)銷商紛紛借殼或籌備IPO以登陸證券市場(chǎng)。是什么令汽車售后服務(wù)市場(chǎng)異常火爆？

售后市場(chǎng)受風(fēng)投追捧

8月是傳統(tǒng)的汽車消費(fèi)淡季，但汽車售后服務(wù)市場(chǎng)卻火爆異常，有汽車經(jīng)銷商借殼上市、籌備登陸主板市場(chǎng)，也有汽車租賃公司招來(lái)風(fēng)險(xiǎn)投資的青睞。

近日，聯(lián)想投資宣布，正式?jīng)Q定注資北京神州汽車租賃有限公司(下稱“神州租車”)。據(jù)悉，聯(lián)想投資以現(xiàn)金、銀行授信擔(dān)保等組合融資方式，向神州租車提供了不少于10億元的資金，換得后者不少于50%的股權(quán)。

當(dāng)神州租車引來(lái)資本大鱷時(shí)，上海一嗨汽車租賃有限公司已經(jīng)接待了好幾波主動(dòng)要求投資的機(jī)構(gòu)們。上海一嗨汽車租賃有限公司創(chuàng)始人、總裁章瑞平介紹說(shuō)，幾年前，啟明創(chuàng)投的合伙人童士豪就是直沖進(jìn)他們上�？偛�，要求投資參股的�，F(xiàn)在，想進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域的風(fēng)投很多，但投資機(jī)會(huì)卻越來(lái)越少。中國(guó)最大的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)之一的龐大汽貿(mào)集團(tuán)股份有限公司(下稱“龐大汽貿(mào)”)已經(jīng)對(duì)外表示，目前無(wú)意引入戰(zhàn)略投資者。不少風(fēng)險(xiǎn)投資公司的負(fù)責(zé)人表示，“有錢也難做股東�！蓖ǔＴ谝粋�(gè)好的汽車售后服務(wù)項(xiàng)目里，會(huì)發(fā)現(xiàn)很多同行在競(jìng)爭(zhēng)。與此同時(shí)，企業(yè)對(duì)投資機(jī)構(gòu)的要求越來(lái)越高，要價(jià)也越來(lái)越高。

與汽車租賃業(yè)不同，汽車經(jīng)銷商們?cè)缫褜⒛抗廪D(zhuǎn)向了借殼上市或直接登陸證券市場(chǎng)。中國(guó)進(jìn)口汽車貿(mào)易有限公司成功借殼鼎盛天工[13.85 2.59%]上市。自7月22日鼎盛天工復(fù)牌后，短短13個(gè)交易日最高漲幅高達(dá)74%。另?yè)?jù)記者了解，龐大汽貿(mào)也有望于年內(nèi)通過發(fā)審，今年底或明年初登陸上海A股市場(chǎng)，預(yù)計(jì)募集資金為20億元。

蛋糕雖大 吃起來(lái)難

對(duì)于各路人馬追捧中國(guó)汽車后市場(chǎng)，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)副秘書長(zhǎng)羅磊表示，“過去并非如此，這表示中國(guó)汽車市場(chǎng)進(jìn)入了新階段，由新車銷售唱主角轉(zhuǎn)向后市場(chǎng)、新車銷售并重的時(shí)代。”在羅磊看來(lái)，后市場(chǎng)的發(fā)展空間、利潤(rùn)增長(zhǎng)均有相當(dāng)?shù)恼T惑力。

首先，后市場(chǎng)的發(fā)展空間來(lái)自于不斷增長(zhǎng)的汽車保有量�！半S著汽車保有量的高速增長(zhǎng)，汽車維修、更新、租賃業(yè)均可找到商機(jī)�！闭猩套C券[21.24 0.52%]高級(jí)分析師汪劉勝指出，“2009年中國(guó)汽車保有量約為6000萬(wàn)輛，今年預(yù)計(jì)銷量將達(dá)1600萬(wàn)至1700萬(wàn)輛。考慮到報(bào)廢車輛后，2010年底中國(guó)汽車保有量將超過7000萬(wàn)輛，按每輛車年均售后費(fèi)用計(jì)算，這相當(dāng)于將產(chǎn)生6000億元的售后市場(chǎng)�！逼浯�，高成長(zhǎng)空間將帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)。因?yàn)榘凑粘墒炱�車市�?chǎng)的慣例，汽車后市場(chǎng)的利潤(rùn)將遠(yuǎn)高于前市場(chǎng)，后市場(chǎng)與汽車前市場(chǎng)的利潤(rùn)分配比例為7：3。

蛋糕雖大，吃起來(lái)卻難。羅磊表示，想切下6000億大蛋糕中的一塊，需要尋找新的發(fā)展模式。以汽車經(jīng)銷商為例，過去靠賣車就能輕易賺到錢，但隨著汽車降價(jià)、庫(kù)存積壓日趨嚴(yán)重，企業(yè)必須擺脫單純的降價(jià)銷售模式，轉(zhuǎn)向向規(guī)模、品牌要效益的新增長(zhǎng)模式。這些均需要持續(xù)投入大量資金，僅依靠傳統(tǒng)盈利模式無(wú)法支撐這些龐大的投資。龐大汽貿(mào)董事長(zhǎng)龐慶華坦言，公司正進(jìn)入快速擴(kuò)張階段。2010年新建4S店的數(shù)量，已經(jīng)超過2002年至2009年的總和。無(wú)論在運(yùn)營(yíng)資金、購(gòu)買土地資金，還是人才儲(chǔ)備上均有較大壓力。

除支撐自身發(fā)展所需資金外，汽車經(jīng)銷商還需應(yīng)對(duì)意外風(fēng)險(xiǎn)。在“2010中國(guó)汽車安全系統(tǒng)技術(shù)與應(yīng)用高峰論壇”上，中國(guó)汽車咨詢中心網(wǎng)CEO徐錦泉表示，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)外接二連三的召回事件，使社會(huì)各界對(duì)汽車安全的關(guān)注提升到了前所未有的高度。加強(qiáng)汽車安全系統(tǒng)的技術(shù)及其產(chǎn)品的升級(jí)換代，已經(jīng)成為車企搶奪消費(fèi)者的重要賣點(diǎn)。然而一旦不慎，廠家的質(zhì)量問題就可能將汽車經(jīng)銷商們拖下水。在多起汽車安全投訴中，消費(fèi)者們首先會(huì)向汽車經(jīng)銷商索賠。后者僅憑微薄的售車?yán)麧?rùn)，無(wú)法支撐巨額賠償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。