綜合觀察，明年經濟有可能是既復雜又困難的一年。有七大問題或影響明年經濟走向與政策走向。應以民為本，從消費需求這個終端入手，尋找化解復雜矛盾的辦法。

　　明年有哪些問題將影響中國經濟的走向？宏觀政策的重點又會落在何處？時近歲尾，這兩大懸疑是許多分析人士，特別是投資界的策略分析師們不得不考慮的重點。現在，綜合國內外多方面情況看，有七大問題將影響明年的經濟走向與政策走向。

　　在此，先預估一下明年的經濟特征。如果說，去年是經濟最困難的一年，今年是最復雜的一年，那么，明年的經濟很有可能是既復雜又困難的一年。中國經濟的表現或許會在以下兩種形態間選擇：一是通脹下的增長，即較高增長和較高通脹；二是滯脹，即較低增長和較高通脹。

　　之所以如此，與通脹、就業、外貿、投資、消費、增長和利潤等七大問題有關。正是由于明年經濟有這七大問題以及這些問題之間有共振關系，才會產生既復雜又困難的局面。

　　其一，通脹問題。近來，通脹問題突然成為全社會關注的焦點。明年這個問題還會更加突出。一是因為全球流動性泛濫，美元貶值，引發輸入性通脹；二是資源、環境、勞動力與生產成本增加；三是城市化加快，物流結構變化，商業成本增加；四是明年上半年還有同比因素，加上PPI和CPI現在已同步向上，明年的物價可能是“前高后低”，形勢嚴峻，但這并不是關鍵。

　　其二，就業問題。明年就業壓力依舊。一是大學生就業。明年約有700萬畢業生，如果有75%就業，還會有170多萬的缺口，加上今年的滯留，會超過200萬；二是農民工就業。明年農村剩余勞動力轉移壓力不減；三是城鎮新增勞動人口就業與再就業。這三種因素疊加，使得明年的就業形勢依然偏緊。如果因通脹因素而采取過度緊縮措施，將會影響明年就業，這是事關民生的關鍵。

　　其三，外貿問題。明年外貿增長的壓力不輕。一是全球經濟再平衡，來自發達經濟體的貿易平衡壓力與匯率壓力不會減弱；二是凈出口同比增速可能繼續回落，增長難度加大，凈出口的貢獻力變小，甚至會拖累經濟增長；三是如果進口增速繼續超過出口，會導致順差變小，甚至逆差。出口對經濟發展的貢獻一旦萎縮，就會影響中國的長期競爭力。

　　其四，投資問題。明年，在通脹壓力加大和貨幣政策逐步回歸中性的情況下，投資特別是房地產難以大幅度擴張。其中，要做好存量房這篇文章。對現有住房進行低碳、環保、節能等改造。這樣可以消化部分建材、裝潢等房地產中下游行業的過剩產能，增加低技能勞動密集型行業的就業機會。

　　其五，消費問題。受通脹、就業和收入增長等多方面壓力的影響，明年擴大居民消費的形勢同樣不樂觀。由于本次通脹是成本推進型加外部輸入型的疊加，在經濟形勢趨于緊縮的情況下，老百姓的消費行為將趨于保守。此時，如果股市等投資市場再持續下跌，老百姓的財產性收入將持續縮水，甚至投資資產也被銷蝕，都將對擴大消費構成威脅。

　　其六、增長問題。從明年的情況看，拉動經濟增長的三駕馬車中，投資的拉力在回歸平穩，凈出口的形勢不容樂觀，居民消費的擴大又缺乏來自收入增長和抵御通脹的支持，再加上部分宏觀經濟政策有可能回歸中性。因此，明年的經濟增長難度會大于今年。同時，由于防通脹原因，相關政策又有滯后效應，也會影響整個社會對經濟景氣的預期，影響經濟增長。

　　其七，利潤問題。明年企業利潤的表現可能會有很大落差。上半年，在通脹初始階段，由于漲價原因，企業前兩季的利潤可能會有比較好的表現。但是，在下半年或未來一段時間，也就是到了通脹的中后期，市場需求如果出現萎縮，加上生產成本上升，企業利潤就會出現問題。企業贏利能力變差，就會影響其競爭能力甚至生存能力。因此，明年的企業利潤形勢也不樂觀。

　　將以上七大問題聯系起來看，可以發現，雖然表現不同，但有一個共通之處，就是對緊縮的擔憂。一旦政策處理不當，就有可能導致滯脹。由于本次通脹有深層次、結構性原因，因此，只要將通脹管理在4%左右的溫和水平，并保持適當的流動性，保障市面繁榮，維持經濟增長在9%左右的較高水平，就有可能繞過暗礁，走上平順的航道。

　　這其中，最關鍵的是要以民生為本，以老百姓的利益為最大化，方能從13億人的消費需求這個最終端口，找到化解復雜矛盾的好辦法來。