近一個月以來，春節效應主導市場，豆類內盤走勢有所分化。一方面，國產大豆購銷主體于節前陸續退市，交投匱乏導致大豆期價弱勢下探；另一方面，美豆洗船、南美天氣炒作、巴西卡車司機罷工逐漸進入市場視野，以進口豆為主要加工對象的豆類制品春節前后均呈現強勢特征。接下來，隨著南美土壤墑情好轉、巴西卡車司機罷工影響消退，加之相關油脂政策利好消化殆盡，豆類及其制品反彈空間將逐步收窄。

　　國產豆政策支撐力度削弱

　　與往年春節前的賣糧高峰期相比，[英國注冊公司]今年各個收糧點門庭冷落，企業補庫效應在龐大的進口豆沖擊下表現乏力。截至春節前的大半個月里，黑河一帶每噸國產大豆價格的跌幅達到百元。春節過后，國產大豆市場購銷熱情恢復緩慢，貿易流通量較往年同期下降五成。南方銷區，油企勉力擺脫了虧損的窘境，但因下游缺乏實質需求，有價無市特征明顯。北方產區，依然受到節日氣氛束縛，加之當地普遍降雪，氣溫偏低，北糧南運進程緩慢。

　　分析春節前后國產大豆價格加速下挫的原因，我們認為主要歸結為供需雙方心態的轉變。在上游市場，農戶已經習慣了2008年以來國家例行臨儲收購對價格的保護作用。依據慣例，臨儲收購啟動后，各地糧庫大力收購新糧，東北大豆在3月之前大量流入糧庫，春節前余糧剩余比例大概為30%—40%，然而今年余糧剩余比例至少超過50%。從中間市場來看，隨著東北油脂油料生產企業競爭力萎縮，今年企業遭遇前所未有的危機，收購清淡。據國家糧食局統計，截至2015年2月初，內蒙古、黑龍江等5個大豆主產區，各類糧食企業累計收購新產大豆153萬噸，比上年同期減少230萬噸。黑龍江本地的油廠僅有益海和九三開機，吉慶、龍江福、明達、工大、友誼豐源均未開機。

　　進口豆供應重心逐步轉移

　　2月以來，美豆洗船題材不斷發酵，加之春節長假的炒作，我國大豆市場的進口量環比下滑，但較上年同期相比有所增加。接下來，隨著美豆銷售高峰逐漸過去，國際市場大豆的采購重點將轉向南美地區，預計我國港口大豆進口量會趨于萎縮。據國家糧油信息中心預估，3月我國進口大豆到港量約450萬噸，略低于去年同期的462萬噸。盡管進口大豆到港量不斷減少，囿于春節假期結束，國內油廠開工率陸續增加，大豆供應仍將保持相對充裕的局面。

　　眼下正值南美大豆生長的關鍵階段，天氣炒作成為市場關注的焦點。今年1月以來，巴西多數大豆產區的降水量有限，諸如，巴西頭號大豆產區馬托格羅索州春節前持續高溫，大豆鼓粒期水分不足威脅產情。受此影響，USDA將巴西大豆產量預估值下調100萬噸，至9450萬噸。同時巴西分析機構AgRural同樣下調了大豆產量的預測值，將大豆產量預測數據下調3%，至9190萬噸；Celeres也將大豆產量預測數據下調3%，至9100萬噸。

　　除了天氣炒作，[注冊BVI公司]巴西內陸卡車司機封鎖交通，導致大豆裝運受阻，亦扶助近月豆類期價走升。隨著罷工題材對豆類期價的助力逐步消退，后續豆類期價或追隨產區天氣徘徊，陷入強反彈之后的振蕩階段。