“匯率戰(zhàn)”的陰影籠罩著即將在韓國召開的20國集團（G20）會議，對主要經(jīng)濟體為恢復全球經(jīng)濟健康而采取一致行動造成了威脅。這次峰會之后，世界可能向貿(mào)易戰(zhàn)又邁進了一步。

　　分析師認為，在本周的G20會議之后，世界各國可能向貿(mào)易戰(zhàn)又走近了一步。上周末召開的亞太經(jīng)合組織（APEC）財政會議可能緩解了貿(mào)易平衡的僵局。在這次會議上，美國財長蓋特納放棄他此前的要求，即擁有巨大貿(mào)易逆差的國家應該將外貿(mào)盈余降至GDP的4%以下以避免貿(mào)易摩擦。而中國財政部副部長此前在北京也表示，北京“支持”美國進一步量化寬松的決策，建議在本周的G-20峰會之前解凍雙方關(guān)系。

　　蓋特納說，他僅考慮“指示性準則”以糾正貿(mào)易盈余的不平衡，并承認這個問題不能用僵硬的數(shù)值目標來解決。“這不是能夠簡單地用一個數(shù)字來解決的問題。”他說。

　　但是，分析師們并不看好G20會議上出現(xiàn)這些執(zhí)行性準則的機會，或者即使有，這種協(xié)議的效力有多大。“.....美國會發(fā)現(xiàn)很難就其為當前賬戶平衡設(shè)定指示性上限的建議取得任何實質(zhì)進展。就算發(fā)生，我們認為無論如何數(shù)額不會很大。”倫敦分析機構(gòu)Capital Economics的分析師Julian Jessop在一份報告中寫道。

　　根據(jù)分析師，經(jīng)常賬戶目標的建議本質(zhì)上沒有多大作用，因為，擁有最大的賬戶盈余的兩個國家--中國和德國--不會承諾制定計劃降低盈余。

　　“相反，最有可能的結(jié)果是，一個無結(jié)果的G20峰會將世界進一步推向全球貿(mào)易戰(zhàn)。美國與中國的貿(mào)易赤字繼續(xù)擴大，是明顯的爆發(fā)點，而其他國家也決定，一旦貨幣和財政措施枯竭，將采取貿(mào)易保護措施以提振經(jīng)濟不用說，這將增加波動性并打擊金融市場上重新點燃的對風險資本的熱情。”Jessop寫道。

　　據(jù)Capital Economics估計，今年中國的經(jīng)常賬戶盈余約占GDP的5%，低于危機前水平--2007年和2008年均在10%左右。Jessop說，雖然看起來中國進一步削減1個百分點并不困難，但實際上可能并非如此。他表示，盈余的降低主要是因為西方陷入衰退，而非出于中國采取的任何行動，并且隨著全球經(jīng)濟復蘇盈余可能再度反彈。

　　"看起來中國不太可能屈服于國際--特別是美國--的壓力，為了其他政策目標而被束縛在經(jīng)常賬戶目標上。并且即使中國的確在經(jīng)常賬戶目標上簽字，這個承諾真的會有價值嗎？還沒有證據(jù)顯示中國能夠或者愿意采取必要措施以提振國內(nèi)需求。" Jessop寫道。

　　德國和日本是另外兩個最大的貿(mào)易盈余國。德國官員批評對經(jīng)常賬戶盈余設(shè)立限制的任何計劃，稱這是對全球市場經(jīng)濟運作的干預。Jessop也指出，國際貨幣基金組織（IMF）預計2015年德國的盈余將從今年的占GDP 5%下降至4%。

　　“采納4%的指示性目標不會必然帶來任何直接的政策變化。”

　　日本的經(jīng)常賬戶盈余規(guī)模位列世界第三，今年將低于其GDP的4%，并將保持在這個水平。第四和第五大貿(mào)易盈余國是俄羅斯和挪威。”但是，這些盈余主要來自石油收入，而石油最終將會耗盡，因此這些國家希望通過經(jīng)常賬戶盈余的形式保留這些收入是合理的。所以，俄羅斯不太可能不為爭取豁免進行爭辯。挪威甚至不是G20成員國，但也存在同樣的問題。"

　　Jessop也表示，大多數(shù)對美聯(lián)儲量化寬松政策的批評都是錯誤的。除經(jīng)濟學家和決策者們以外，巴西、德國和南非等國財政也抨擊了美聯(lián)儲的舉措。

　　據(jù)路透社報道，南非財長Pravin Gordhan曾表示，美聯(lián)儲的舉動“破壞了G20領(lǐng)導人在當前的危機期間努力保持的多邊合作精神。”德國財長Wolfgang Schaeuble稱美國的政策是“愚蠢的”。

　　菲律賓和泰國的財長們在APEC會議上說，美聯(lián)儲的政策是用資金讓市場陷入困境，導致資本流向他們的國家，這將威脅到市場的穩(wěn)定。

　　但是，Jessop的意見不同。“很多批評是錯誤的，因為美聯(lián)儲不是在故意削弱美元。這只是一項出于國內(nèi)經(jīng)濟考慮的貨幣政策的副作用。”

　　“更重要的是，許多新興經(jīng)濟體的政策制定者大概寧可處理更強的貨幣和資本流入問題，而不是美國經(jīng)濟重新下滑以及全球商品價格暴跌的影響，如果美聯(lián)儲沒有在國內(nèi)采取足夠的支持措施的話。”他補充說。