站在13萬億受托資產的高峰上，信托業正放慢腳步，等待自己的“靈魂”。
始于2006年的信托“大爆發”中，以資本增值為目的、以委托人自身為受益人(即“自益”)的資金信托一騎絕塵，成為國內信托的代名詞;而以公益、家族傳承等目的，以他人為受益人的“他益信托”則長期停留在萌芽階段。后者因合理使用信托這一法律關系實現風險隔離、個性分配，在海外被廣泛采用，被視為信托業的本源甚至靈魂。
“直到最近還有客戶問，[在成都注冊香港公司服務] 信托能做他益嗎?聽完我們的介紹，(他)覺得信托比遺囑好用太多了�！逼桨残磐薪M合投資總監康朝鋒說。
2013年“國辦發107號文”、2014年“銀監辦發99號文”徹底改變了信托業的發展邏輯。資金信托腳步放慢之際，以家族信托為主力的“他益信托”發力追趕。
本月24日，平安信托高調推出“鴻承世家”品牌，由資產配置、單一萬全信托、家族信托三塊構成。接受21世紀經濟報道記者采訪時，其業務團隊首次披露了運作細節。
新亮點：定制壽險
“我們早在2002年就試水了他益信托，是一款由機構設立的公益信托，至今還在管理中，累計收益超過100%�！笨党h說。彼時《信托法》剛面世，信托“兩規”尚未成型，堪稱信托業“史前時代”。
2007年后，平安信托又陸續發行數款公益信托，均由機構發起;2012年9月，首款家族信托落地，以委托人后代為受益人，實現財富傳承;2014年末，出現了首款由家族發起的以公益基金為唯一受益人的信托，期限為“永續”。
“鴻承世家”的客戶規模從2012年開始快速增長，但至今不到200人、管理資產不到200億，市場空間巨大。
康朝鋒介紹，鴻承世家面向可投資金額3000萬以上的人群，基礎功能是資產配置，包括未來現金流預測、現金管理、專屬產品定制、一對一咨詢等服務，依托銀行賬戶或財富終端的虛擬賬戶來操作，可跨市場、跨境配置金融產品。
“如果客戶的資產規模繼續往上積累，比如達到一個億，我們會建議里面5000萬做適當的傳承安排，給他做家族信托�！彼硎�，平安信托發現高凈值人群對家族信托的需求分四大類：資產配置、風險隔離、個性分配及公益慈善。
資產配置操作中，資產以現金類、固定收益類為核心，配以股票、另類投資，根據客戶風險偏好來調整比例。
目前，鴻承世家系列的資產配置主要集中在金融產品，尤其以平安集團自身產品為主，股權、不動產等類別極少。股權裝入信托計劃時，通常要在合同中對詳細約定投票權歸屬，明確受托人“名義持股”的角色;若裝入不動產，法律上視同轉讓，會產生高昂的稅費。
“定制壽險”是一大亮點。“大類資產配置可以實現風險對沖。但是身故、意外這種風險，是投資品無法管理或對沖的。所以我們會建議客戶配置大額保單，通過集團壽險公司來定制，把投資功能剔除掉，只要單純的保險�！笨党h說。
“加入保單很容易，難點是后期的運營、賠付，所以我們要通過集團內部來對接。單純買個保單加進去客戶體驗會受影響�！�
此外，平安信托提供針對機構的“單一萬全”信托服務，方便高凈值家族管理企業。除了委托投資，單一萬全信托可用于員工福利、高管激勵。家族企業傳承給下一代時，這些激勵制度頗為重要。
“上市公司做股權激勵要報證監會批，但未上市公司通過信托可以便捷地實現。”康朝鋒說，一些外籍員工多的企業也適用單一萬全信托。
風險隔離效用之辯
英美法系將“資產交給信托公司”視為所有權讓渡，受托資產與委托人其他資產、受托人固有資產區隔，后兩者的破產均不能以信托資產為清算來源。
我國《信托法》雖未明確所有權讓渡，亦承認受托資產的獨立性。康朝鋒表示，信托的隔離有三種概念：一是與家庭成員隔離，比如防止子女婚變造成財產分割;二是與家族企業隔離;三是與委托人的債權人隔離。
“這幾種隔離功能，只要設定過程合法合規，符合債權追索的一些約定，就沒有任何問題。”他說，但有些客戶會問，能否跟政府乃至公檢法隔離?這就涉及產品創設時“了解你的客戶”原則�！笆芡匈Y產來源必須是合法的，若通過非法渠道獲取的資產，我們肯定不能保護，法律也不會支持。來源不明的資產，第一輪就會過濾掉�！笨党h說。
不過，由于《信托法》沒有明確所有權讓渡，業界對信托的風險隔離功能尚存幾分疑慮，需有更多司法判例支撐。
“個性分配”是另一重要功能，[在沈陽注冊香港公司服務]在平安信托對外推廣時，該功能被稱為“超級遺囑”，可按委托人意愿確定資產分配的受益人、時機、金額等，最顯見的作用是“防范敗家子”�！拔覀兊目蛻舳嘣�50歲以上，有一半人寫過遺囑。但家族信托比遺囑好用多了�！笨党h說。
市面常見家族信托多分配給委托人的子代，但平安信托表示，該公司已操作過“永續傳承”，只要有家族成員存續即有信托存續和分配。
“家族信托期限不是越長越好。幾千萬量級的計劃可以做長期限，若是幾十億量級的大型信托，要平衡的因素較多，需要更完善的治理結構才能長期存續�！笨党h說，信托財產的決策權分布亦有關聯，長期限信托適合“集權”，每一代選定核心決策人;若采用“一人一票”，數代后可能因人數過多而無法決策。
