每一個家族企業(yè)的創(chuàng)始人都希望自己的事業(yè)能夠后繼有人、蒸蒸日上，成為百年老店，然而，在現(xiàn)實(shí)中卻困難重重：子女不學(xué)無數(shù)或無心子承父業(yè)、職業(yè)經(jīng)理人與家族成員相互猜忌、內(nèi)部腐敗爭權(quán)奪利、掌舵人缺位企業(yè)前景岌岌可危……（更多獨(dú)家財(cái)經(jīng)新聞，請加微信號cbn-yicai）

那么，如何實(shí)現(xiàn)事業(yè)、財(cái)富的順利交接，近年來，家族信托在國內(nèi)市場浮現(xiàn)，似乎正在解決這個難題。但家族信托僅是一種金融工具，用好了是工具，用得不好就有可能成為兇器。

“目前出現(xiàn)了兩種趨勢。[在無錫注冊香港公司服務(wù)]第一是很多高凈值客戶發(fā)現(xiàn)家族信托比遺囑功能強(qiáng)大多了，所以有強(qiáng)烈的用家族信托替代遺囑的想法;第二是覺得家族信托是萬能的，希望家族信托能幫忙解決所有煩惱，包括各種家族日常事務(wù)”平安信托組合投資總監(jiān)康朝鋒接受采訪時表示。 “我們當(dāng)然希望能夠幫助家族解決更多的問題，但是，僅僅一個家族信托是沒有辦法解決所有的煩惱和后顧之憂。”康朝鋒說。

那么，如何利用好家族信托的優(yōu)勢構(gòu)建百年企業(yè)，而不是成為家族財(cái)富的羈絆，這是一個很重要的問題。

家族企業(yè)未來四條路

這是一個擺在國內(nèi)家族企業(yè)面前一個不容忽視的問題：近20年里，老一代家族企業(yè)創(chuàng)始人由于年齡問題不得不交班退出。

對于家族企業(yè)而言，退出大致有四條路徑可走：一是子承父業(yè)，把資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)交給后代;二是職業(yè)化，企業(yè)經(jīng)營管理交給職業(yè)經(jīng)理人;三是退出套現(xiàn)，引入投資人或上市;第四是家庭不擁有或少數(shù)擁有這樣的資產(chǎn)，但可以跨世代經(jīng)營。

不能絕對說哪一條路是最好的，關(guān)鍵哪一條路是最適合的。“我這幾天就見到這樣的一個客戶，他的子女們不愿意接班，老一代企業(yè)家經(jīng)過自己的奮斗，最后也越來越理解要讓孩子過他自己愿意過的生活，所以，就只能找職業(yè)經(jīng)理人幫助打理家族事業(yè)，再成立家族信托，讓子女們成為不參與公司事務(wù)的受益人。”康朝鋒說，這種案例也是越來越多。

自從2012年9月份平安信托成立了第一個真正意義上的家族信托“平安財(cái)富·鴻承世家系列”單一資金信托之后，如今，國內(nèi)開展家族信托業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)越來越多。

但由于我國《信托法》并未明確家族信托這一信托類型，相關(guān)法律規(guī)定存在空白地帶，使得我國內(nèi)家族信托與國際通常意義上的家族信托概念有少許不同，比如，家族信托有強(qiáng)烈的避稅動機(jī)，但我國并未出臺遺產(chǎn)稅的稅種。

但對此，康朝鋒也有不同的理解，“我始終認(rèn)為家族信托真正需求點(diǎn)其實(shí)關(guān)鍵未必是遺產(chǎn)稅的問題，目前對于富豪來說，能否做到安全的代際傳承，能否做到真正的風(fēng)險(xiǎn)可控，這是關(guān)鍵。”他說。

同時，我國《信托法》并未就股權(quán)資產(chǎn)管理作出明確規(guī)定，如家族信托采用信托持股的架構(gòu)，則無法對企業(yè)所有權(quán)、管理權(quán)及分紅權(quán)的清晰劃分提供法律依據(jù)，尤其是委托人死亡后該如何確定企業(yè)的管理者，所以，國內(nèi)的家族信托主要是資金信托。

百年基業(yè)如何長青

在過去的多年里，香港中文大學(xué)經(jīng)濟(jì)及金融研究所主任范博宏一直聚焦于家族信托領(lǐng)域，也看到許多成功的案例或失敗的案例。“隨著家族信托業(yè)務(wù)的壯大，國內(nèi)的相關(guān)制度、法規(guī)也會逐漸完善起來，這需要一個過程。”范博宏對本報(bào)說。

就目前國內(nèi)開展家族信托的機(jī)構(gòu)而言，歸結(jié)下來大致有三種模式：一是信托公司主導(dǎo)型;二是銀行主導(dǎo)型;三是第三方機(jī)構(gòu)主導(dǎo)型;四是保險(xiǎn)公司主導(dǎo)型。四種模式各有長短，效率不一。

“銀行開展家族信托業(yè)務(wù)的優(yōu)勢在于銀行累計(jì)了大量的客戶資源，為銀行開展家族信托打好了良好的基礎(chǔ);對于保險(xiǎn)公司，以提供大額保單為客戶提供財(cái)富傳承服務(wù)，但目前主要以百萬規(guī)模的身后傳承分配為主;第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)也是在積累了一定的客戶資源和信任，逐步開始發(fā)展家族信托業(yè)務(wù);信托公司可以獨(dú)立運(yùn)作家族信托，更能充分發(fā)揮一體化優(yōu)勢，在客戶信息安全、內(nèi)控管理、投資時效以、客戶服務(wù)、收費(fèi)合理性等方面表現(xiàn)更佳。”康朝鋒說。

事實(shí)上，僅2014年，就有多家信托公司沖進(jìn)家族信托領(lǐng)域，比如紫金信托推出“紫金私享”系列;中信信托推出“家族辦公室”;中信信托還與信誠人壽聯(lián)合推出國內(nèi)第一單保險(xiǎn)金信托;上海信托也推出家族辦公室業(yè)務(wù)。而早開展家族信托業(yè)務(wù)的平安信托，截至2014年12月底，“鴻承世家”客戶已超過180人，管理規(guī)模超過100億。

但想要充分利用到家族信托這種產(chǎn)品優(yōu)勢其實(shí)并不容易，在范博宏的長期觀察中，他發(fā)現(xiàn)家族信托通常會涉及到三個問題。

第一是解散期的問題。這是一個常見的家族信托設(shè)計(jì)瑕疵，很多豪門家族希望設(shè)立百年信托，那么，百年信托就一定能否基業(yè)長青嗎?

“事實(shí)上，家族信托的解散期長短靠運(yùn)營，如果家人在創(chuàng)始人離世后難以和諧相處，再在把他們綁在一起100年，豈不是很難受?如果家族只能和諧十年，那么信托的解散期最好不要超過10年，”范博宏說。

第二是決策權(quán)交接不明。在80年代、90年代于香港成立的家族信托就存在很多決策權(quán)交接不清的情況，這個問題在創(chuàng)始人在世的時候不是個問題，一旦創(chuàng)始人去世，問題就來了。

紐約時報(bào)的擁有人阿道夫·奧克斯設(shè)立的家族信托約定把公司的決策權(quán)交給子女，使得子女能夠根據(jù)內(nèi)外環(huán)境做出最明智的決定，“而如果父輩把一切都決定好了，父輩去世后，內(nèi)外環(huán)境可能發(fā)生了很大的變化，而家族信托是法律契約，很難改變。”范博宏說。

第三是吃大鍋飯的問題。“設(shè)計(jì)不良的家族信托會把受益人變成坐在飯桌旁邊等著吃飯的人，家族成員因缺乏所有權(quán)激勵而變得急功近利。”他說。

那么，在家族信托中，如何避開這些問題非常重要。

首先家族信托必須要量身定制，[在福州注冊香港公司服務(wù)]每個家族的具體情況不同，比如，有的家族可以通過投票的方式?jīng)Q定一項(xiàng)事宜，有些家族就只能在祠堂投色子。

而另一方面，家族信托的個性化需求是需要由委托人或家族成員提出，受托人作為法人組織難以深入到家庭中，那么，家族成員能否有提出需求的專業(yè)性也非常重要。

其次，家族信托的規(guī)劃內(nèi)容要包括受益人與收益分配比例、受益權(quán)轉(zhuǎn)讓、交接規(guī)定;決策權(quán)的行使與交接規(guī)定;解散期限;平衡家業(yè)發(fā)展與家族成員私利的需求，如分紅原則、投融資箱子、受益人與其親屬任職企業(yè)人事薪酬制度、關(guān)聯(lián)交易限制等。

另外，老一代家族企業(yè)創(chuàng)始人理念中對財(cái)產(chǎn)的保值增值還不想全權(quán)放手，對于國外委托人已經(jīng)傳承到富4代、5代的資產(chǎn)全權(quán)委托管理也存在種種疑慮。所以，在創(chuàng)始人在世時，可以增加自主管理資產(chǎn)的習(xí)慣，與受托人共同管理家族資產(chǎn)。