昨天歐洲央行(ECB)釋放的信號本來還可以更糟。馬里奧•德拉吉本來可以叫歐元去自生自滅，或者是將他手頭所有的現金都兌換成瑞士法郎。相反，他只是跟隨了美聯儲和英國央行本周早些時候的立場，表明不會立即采取刺激措施，也不對未來行動給出明確的承諾。
市場對此十分震驚。[如何在南京注冊香港公司服務]西班牙10年期債券遭遇歷史上最糟糕的一天，在歐元歷史上，西班牙10年期債券收益率只有三天高于現在的水平。股市也紛紛跳水，西班牙股市下跌5.2%，意大利股市下跌4.6%。而作為避險資產的德國和英國兩年期債券的收益率也突破歷史新低，與此同時每歐元兌換美元數下降超過1.5美分。
所有這些只會導致溝通上的障礙。
德拉吉將人們的期望提得太高，但卻沒能兌現。
但他確實制定了一項計劃，如果能夠付諸實施的話，可能正符合歐元區的需求。根據該計劃，西班牙和意大利將有資格獲得歐洲央行對其短期債券的支持，但前提條件是它們需要接受歐洲紓困基金的監督。
這樣一來歐洲央行就可以在降低債券收益率的同時，保持一種可能撤銷支持的威懾，比如說，如果意大利回到以前那種沒有節制的揮霍時代，歐洲央行就會取消支持。
不幸的是，德國央行行長卻極力反對，并表示市場“痛恨”這種做法。
原則上來說，德國央行行長延斯•魏德曼（德國在歐洲央行的代表）在17張表決票中只占一票。但他本周指出，在歐洲央行有些人有更大的影響力。
歐元區已經有過太多次“最終”解決方案，[如何在青島注冊香港公司服務]如果說這又是一次，還為時尚早。然而，市場的反應似乎有些過度，正如去年12月份歐洲央行會議之后那樣。當時，廉價的三年期貸款最初是被忽略的（一旦其作用被意識到以后，它們的影響持續了數月）。而這次市場的反應也是類似的，只不過西班牙10年期債券遭遇的拋售比上次還略有增加。 
