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淺談香港信托的政策優勢

2022-01-11 11:05:32

香港信托

香港政府多年來一直推廣四大支柱產業—貿易及物流、金融服務、商業及專業服務和旅游，是推動香港經濟發展的動力。香港悠久的信托業百花齊放，可支持各個金融服務子行業。由成為英國殖民地的初期開始，香港一直采用全球信托業從業員和企業所理解的普通法信托概念。在這堅實的基礎上，信托業在香港逐漸成型，為企業、富裕人士及其家族和慈善機構提供產品和解決方案。除了提供專業的技術性信托服務外，香港亦成為信托管理中心，并已擴展至法律、稅務、會計和專業的服務等信托相關業務。按照香港信托人公會的分類，香港的信托業主要分為企業信托、退休金計劃、私人信托和慈善信托。

香港成為信托中心的條件

全球金融中心

香港作為全球主要金融中心之一，有經驗豐富、領先市場的專業機構為投資者提供廣泛的金融、法律支持和服務。在香港成立的信托基金也可以受惠于相對簡單的稅制、低稅率和優惠稅收協定等好處。

完善的法律制度

香港是中國境內唯一采用普通法的地區，而普通法是海外投資者熟悉的法律框架。香港作為人民幣離岸中心及信托管理中心，提供穩定及完善的法律制度及政治環境，可保障投資者的資產，從而得以繼續捕捉中國這個新的增長市場。

富裕、成熟的人口

按照國際標準，香港是一個富裕的城市，本地居民教育程度高且喜歡投資。這些條件推動本地對零售投資、退休規劃和財富規劃服務的需求，而這些服務全都涉及信托服務。

毗鄰中國

由于中國超高資產客戶數量的增長，以及為外國投資者提供離岸人民幣基金和產品等投資給予，中國實際已對香港信托業發揮重大的影響。

高教育程度的勞動人口

香港在過去數十年培育了大量的專業人士，可從事各種日益復雜的信托相關業務。另外，香港大部分的勞動人口精通兩文三語，這項優勢有助于滿足來自中國內地和亞洲區的商業需求。

完善的基建設施

香港的基建設施完善，可支持各類商業活動，包括高效的交通運輸網絡、屢獲殊榮的機場及先進的電訊網絡，可讓企業時刻與世界各地保持聯系。

香港信托業主要產品

單位信托：

單位信托是按照信托契約構建的一種集體投資形式，它可以讓很多投資者將資產集中到一起，并交由獨立的經理人進行專業管理。香港最常見的單位信托構建形式是雙方信托契約。基金經理購買一籃子股票（或其他資產），然后將這些資產放入一個基金，投資者則可以獲得一定數量的基金單位，成為受益人（即基金的單位持有人）。信托架構的好處是，它可以讓專業的基金經理全權投資相關資產，而這些資產是由受托人代單位持有人在信托中持有，以在基金中獲取相關權益。

交易所買賣基金（ETF）:

ETF是以傳統的單位信托為基礎，最大的不同在于基金的股份可在香港交易所交易。首批ETF于1999年由香港政府設立，其目的是在不干擾市場的情況下將大量持有的上市公司股票返還市場。與其他零售產品相比，ETF的一個賣點是為投資者提供了間接投資多個市場的機會。例如，中國A股ETF提供了投資中國的機會，否則這對投資者而言是不可能的。

房地產投資信托基金（REIT）:

REIT是集體投資計劃，旨在通過定向投資于產生收入的房地產投資組合來向投資者提供匯報。REIT采用的結構與單位信托類似。正如其他零售基金，REIT向投資者提供投資于高端商業物業的機會。以人民幣計價的REIT最近已經推出：首只人民幣計價且市值最大的REIT-匯賢產業信托已經在香港上市。

《受托人條例》

香港信托法的概念源于普通法，雖然因此而廣泛地得到全球商界的認可，但同時也被視為未能配合時代的發展，而且缺乏靈活變通。《受托人條例》是香港信托法的法律來源。《受托人條例》早于1934年實施，目的是增補和修訂有關受托人的普通法條例，內容大致上以《英國1925年受托人法》（UK Trustee Act 1925）為藍本。由于《受托人條例》自實施以來沒有經過大幅度的覆閱和修改，因此大部分的信托法例均以判例法為基礎，所以被某些香港信托業人士視為未能配合時代發展。因此2013年，在差不多80年后，對《受托人條例》提出了建議修訂。《受托人條例》的修訂，會使香港成為條件有利的信托地點，讓香港憑借其作為國際金融中心的優勢，在國際舞臺上保持競爭力。這次修訂使得香港信托法更趨近現代化，以應對例如英國和新加坡等主要的普通法司法管轄區最近進行的信托法改革，并提升香港作為國際資產管理中心的地位。

機構監管

香港目前沒有一家專責規管信托業的監管機構。一些負責監管整體銀行及金融服務業的監管機構，往往同時監管市場上所提供和管理的產品及服務組合。一般來說，信托公司和提供信托服務的公司或個別人士在審批或發牌上無須向監管機構提出申請。盡管某些在香港提供的服務只可由香港注冊的信托公司提供，僅有某些受托人和產品是受到不同的監管機構規管（例如強積金受托人便是由積金局規管）（見圖7）。并且只有已注冊的信托公司可以：申請遺產承辦或信托管理；獲法院委任為受托人；申請作為強積金計劃的核準受托人。